August 6, 2018 / 9:06 AM / 2 months ago

数据观测:中国7月新增人民币贷款料为1.2万亿元 M2增速微升至8.2%

公布内容:7月M2、新增人民币贷款等数据

资料图片:2016年3月,北京,一家商业银行营业部的柜员在用点钞机清点人民币纸币。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

公布时间:无固定时间,最晚约8月15日

--调查结果:

指标 7月中值 区间 上月 上年同期 参与预测机构数

广义货币供应量(M2)同比(%) 8.2 7.9-8.8 8.0 8.9 37

新增人民币贷款(亿元) 12,000 8,000-20,400 18,400 8,255 36

人民币贷款余额同比(%) 12.8 12.0-13.1 12.7 13.2 17

外汇储备(亿美元) 31,000 30,000-31,140 31,121.29 30,807.2 22

--数据要点:

路透综合逾30家机构预测中值显示,今年7月中国新增人民币贷款料为1.2万亿元,环比虽有一定降幅,但远高于去年同期8,000亿元的水平;M2同比增速预计为8.2%,环比微幅上升。

业内人士指出,当前结构性货币政策已转向稳健偏宽松,央行通过适度放松信贷额度、降准等增加中长期资金供应,有望推动银行加快信贷投放;而更加积极的财政政策也会刺激更多的表内信贷需求。同时,信贷反弹将对M2增速形成支撑,资管新规补充文件的边际放松也有利于未来一段时间的信用创造。

“在近期央行‘合理充裕’流动性目标的引导下,银行业金融机构信贷投放较此前信用违约风险暴露较为频繁的时点要更加积极。尤其是部分期望获取央行流动性支持的银行,可能按导向提速投放的动机会更强烈,这将对未来几月信贷增速的变化产生重要影响。”交通银行金融研究中心研报称。

报告并指出,财政政策一定程度上也将较上半年更加积极,并刺激产生更多的表内信贷需求。因此,预计7月信贷增量虽然环比可能小幅下滑,但同比会大幅增加,增量应该在1.2万亿元人民币左右。

民生银行研究院报告认为,随着向实体经济尤其是小微企业倾斜相关货币政策及措施的相继推出,未来企业表内融资将保持增长;近期中国房地产市场基本保持稳定,新增个人中长期贷款规模有望稳定在今年上半年平均水平;基于扩大内需、刺激消费的政策导向,预计个人短期贷款将保持增长。因此,预计7月新增人民币贷款1.2万亿元。

M2增速方面,因表外萎缩限制货币创造,6月M2增速降至8%的历史最低点,7月这种情况将有所改变。交行金融研究中心认为,一方面,信贷增速的反弹对M2增速应会形成支撑,加之央行的定向偏松政策,很大程度上在货币层面为M2增速的反弹做了良好铺垫。

另一方面,近期资管新规补充文件在信用创造层面有一定程度放松,将缓解企业部门在融资可得性和融资成本上的压力,有利于未来一段时间的信用创造。

“需要注意的是,政策实施到M2增速实际的反弹可能需要一个过程,...也不能忽略表外融资的到期压力,这很大程度上仍会在未来一段时间制约信用创造。”交行报告称,“综合而言,M2增速可能反弹,但反弹的力度并不会太大,预计7月M2增速约为8.3%。

国泰君安证券报告指出,7月投放基础货币较多,银行体系流动性相对充裕。今年以来央行已三次降准,降准对货币乘数的提升效应将逐渐体现,加之去年同期M2基数较低,预计7月M2增速将小幅回升至8.2%。未来数月,在金融监管边际趋缓和和货币政策边际放松下,M2同比增速有望继续回升。

中共中央政治局近日召开会议称,当前中国经济稳中有变,外部环境发生明显变化,下半年要保持经济社会大局稳定,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用,并要把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕。

中国国务院金融稳定发展委员会近日称,中国经济尚处于新旧动能转换时期,长期积累的金融风险进入易发多发期,需要积极稳妥和更加精准地加以应对;特别是在流动性总量保持合理充裕的条件下,必须更加重视打通货币政策传导机制。

中国央行6月24日宣布年内第三次定向降准措施,决定自7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点;鼓励五家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金,按照市场化定价原则实施“债转股”项目。央行预计,此次降准可释放资金约7,000亿元。(完)

发稿 马蓉;审校 曾祥进

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