June 28, 2018 / 6:06 AM / 23 days ago

(更正)调查:中国6月官方制造业PMI预计降至51.6 高频数据显示生产端趋缓

(更正:文尾表格中5月PMI数据应为“51.9”)

公布项:中国6月官方制造业PMI

公布时间:6月30日(周六)上午9时

路透预估中值:51.6;预估区间:51.0-52.3

路透北京6月28日 - 路透综合25家分析机构的预估中值显示,中国6月官方制造业采购经理人指数(PMI)预计降至51.6,发电耗煤等高频数据显示与工业相关的生产需求略有放缓。

海通证券宏观团队报告援引高频数据称,高炉开工微升,发电耗煤回落,其中6月前22天六大集团发电耗煤增速降至9.6%,较5月大幅下滑,指向6月工业生产明显减速。

此外,6月第三周全国钢材社会库存回升至1,009.71万吨,螺纹钢社会库存回升至478.22万吨,钢材社会库存连续14周下降以后首次出现回升。上周六大发电集团煤炭库存回升至1,400万吨,为近两月的最高水平。

交通银行宏观研究员刘学智也预计6月PMI微降,主要是基于6月日均耗煤量有些走弱,显示与工业相关的生产需求略有放缓,此外上个月PMI有明显上升,6月有所回调也比较正常。外需目前对预期指数会有一定影响,对市场指数影响还不太明显。

“高频数据显示,6月主要发电集团日均耗煤有所回落,同时在端午假期的影响下,6月工作天数环比下降,”兴业证券研究团队预计,6月官方PMI可能回落至51.6。

该团队并称,7月5日定向降准将生效,接近于中美贸易战的关键时点,这或折射货币当局通过降准方式对冲贸易战对市场情绪的影响。此外,7月6日为美国对中国部分商品加征关税的起征日,制裁措施是否正式落地将成为影响市场避险情绪的关键。

目前中美贸易冲突持续升级,美国总统特朗普6月15日宣布对500亿美元从中国进口商品加征高额关税,美国海关和边境保护局将自7月6日起开始对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的商品加征关税。在美国公布清单6小时后,中国就公布了针对进口美国500亿美元商品征收25%关税,亦从7月6日起生效。

由中国褐皮书国际(CBB)对上千家中国企业进行的季度调查显示,中国制造业第二季增长放缓,在正当中美贸易紧张情势升级之际,此一令人担忧的趋势可能加重中国经济的压力。

不过上海证券宏观分析师胡月晓的看法相对乐观,他认为经济运行稳中偏升态势没变,前期降准及PPP规范、资管新规冲击过后,企业家信心会逐渐恢复,贸易争端不改变进出口增长平稳态势。外贸尽管有“贸易争端”预期扰动,但在全球经济稳固复苏背景下,增长未受实质冲击。他预计6月PMI持平于上月。

中国央行周日宣布年内第三次定向降准措施,预计可释放资金约7,000亿元人民币;央行并明确表态降准旨在支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资。虽然央行在声明中再次强调了要实施好稳健中性的货币政策,但结构性宽松已在路上。

下表为过去一年中国官方制造业采购经理指数(PMI)历史数据一览:

5月 4月 3月 2月 2018/1月 2017/12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月

51.9 51.4 51.5 50.3 51.3 51.6 51.8 51.6 52.4 51.7 51.4 51.7 51.2

制造业PMI是一个综合指数,按照国际上通用的做法,由五个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50以上,反映经济总体扩张;低于50,反映经济衰退。(完)

发稿 许菁;审校 宿泱韫/乔艳红

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