June 13, 2019 / 1:17 AM / 3 months ago

数据观测:中国5月工业增速微升投资持稳 节日效应等促消费大幅反弹

* 公布内容:中国5月工业增加值、投资和消费

* 公布时间:6月14日(周五)本地时间15:00

调查结果:(同比,%)

预估中值 前值 预估区间 上年同期 预测数

工业增加值 5.5 5.4 5.0~6.4 6.8 37

固定资产投资(不含农户)(1-5月) 6.1 6.1 5.8~6.5 6.1 31

社会消费品零售总额 8.1 7.2 7.3~9.2 8.5 34

注:固定资产投资前值为1-4月数据。

路透综合逾30家机构预测中值结果显示,在房地产及基建的拉动下,中国1-5月固定资产投资增速料持稳,基建投资增速小幅改善亦将带动5月工业增加值同比增速微升,不过工业生产整体仍偏弱;在低基数、食品价格持续走高以及五一假期错位的共同影响下,消费增速大幅反弹。

交通银行金融研究中心报告认为,铁路、民航、高速公路等交通运输投资增长快速,将拉动基建投资逐渐提速,而水利管理业、公共设施管理业等投资负增长,将制约基建投资反弹力度;房地产开发投资增速有望保持高位,不过增势可能难以持久。

报告并指出,大规模减税有助于制造企业经营改善,企业信贷增长加快,可能促进未来制造业投资企稳。不过受全球经济增长放缓以及美国加征关税的影响,与出口相关的制造业投资预期较弱。

国泰君安宏观分析师花长春则认为,从高频数据看,上半年新开工及拿地增速均维持较高水平,因此短期看房地产投资并不存在压力,预计高增速将维持;而制造业投资短期内难有起色。随着一季度地方债和专项债发行提速,预计基建投资动能将温和加快。综合判断,预计1-5月固定资产投资增速将小幅下行至6%。

工业生产方面,交银指出,5月以来重点企业钢企产量基本保持平稳,高炉开工率小幅提升,工业生产比4月略有改善,但更多的高频先行指标表明工业生产仍然偏弱。由于4月工业增加值增速显着下降,5月反弹的可能性较大,加之基数略有下降,预计5月工业增速可能低位微升到5.5%。

申万宏源则更为乐观,预计5月工业增加值增速将回升至5.8%左右,“虽然高频数据显示5月工业生产总体偏弱,但另一方面,基建投资增速小幅改善,地产投资仍有韧性,均或在一定程度支撑工业生产。”

至于消费,由于今年劳动节假期比去年多一天有助于带动消费,CPI涨幅扩大,物价上涨将带动名义消费增速上升,同时,去年5月消费增速环比大幅下降0.9个百分点,基数走低将显着抬升今年5月增速。交银预计,5月消费增长8.2%,增速显着高于上月。

国泰君安的花长春亦预计5月消费增速将大幅回暖。他指出,鱼类和水果价格上涨显着,促使食品项同比增速加快,对消费形成一定支撑;另外乘联会数据显示5月前三周汽车零售同比增速回升至-16%,较4月前三周同比大幅改善。

中国5月通胀数据在预期中走高,食品价格的上涨拉动CPI同比涨幅创15个月高位,而当月PPI同比涨幅则小幅回落,“剪刀差”进一步扩大。由于食品价格波动存在周期性,分析师普遍预计,CPI同比涨幅将在三季度开始将逐步回落,但不排除年底继续走高甚至“破3”的可能。

国家主席习近平日前接受俄罗斯主流媒体联合采访时表示,中国经济平稳健康可持续发展具备充足支撑条件,完全有条件、有能力、有信心应对各种风险挑战,“稳中向好、长期向好是中国经济没有改变也不会改变的大趋势。”(完)

发稿 许菁;审校 张喜良

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