January 16, 2020 / 12:14 AM / 6 days ago

数据观测:四季度中国GDP料成功守在6% 12月工业增速略回落但仍具韧性

公布内容:中国2019年四季度GDP及12月工业增加值、投资和消费

公布时间:2020年1月17日(周五)本地时间10:00

调查结果: (同比,%)

预估中值 前值 预估区间 上年同期 预测数

四季度GDP 6.0 6.0 5.8 ~ 6.3 6.4 65

12月工业增加值 5.9 6.2 5.0 ~ 6.5 5.7 41

固定资产投资(不含农户)(1-12月) 5.2 5.2 5.1 ~ 5.6 5.9 37

12月社会消费品零售总额 7.8 8.0 7.4 ~ 8.3 8.2 39

注:GDP前值为三季度数据;固定资产投资前值为1-11月数据。

路透综合65家机构预测中值结果显示,得益于工业和投资的趋稳,中国2019年四季度GDP同比增速预计稳定在6.0%,全年可望增长6.1%。

同时,约40家机构预估中值显示,中国12月工业生产在11月强劲反弹后有所回落,不过工业短期仍具韧性;而零售增速预计会略降至7.8%,因11月“双十一”线上销售旺盛、部分消费行为提前;固定资产投资增速得益于政策的持续发力,全年同比预计持稳在5.2%。

“统计局PMI中新订单指数微降而生产量指数上行,表明制造业增长动能可能大致持稳,”瑞银证券首席中国经济学家汪涛在数据前瞻报告中称,“再考虑到11月工业生产大幅反弹、且上年12月基数略高,估计12月同业增速可能回落至5.9%。”

具体到高频数据来看,她指出,12月主要电厂煤耗同比增速由此前的17%回落至6%,可能表明发电量同比增速有所放缓,尤其是在沿海省份;但是,12月全国大中型钢厂平均产能利用率回升至66%,略高于上年同期。

汪涛预计12月零售增速会微降至7.8%,“部分反映了双11线上销售对需求的温和透支”;1-12固定资产投资增速企稳于5.2%,12月单月在5-6%,因为尽管基数较高,但得益于政策的持续发力,12月基建投资同比增速可能保持在4-6%左右,当月制造业投资可能受益于低基数而有所好转,房地产投资增速料大致持稳。

中信证券首席经济学家诸建芳也预计,12月经济基本面将延续11月所展现的平稳态势,内外需求小幅回暖,工业品价格回稳,工业生产保持较好水平,四季度GDP增速为6.0%,持平前值,全年GDP增速在6.1%左右,金融、投资、消费等数据均现初步企稳。

去年尽管首季经济增速保持在6.4%实现“开门红”,但之后两个季度增速以0.2个百分点的降幅逐季回落,三季度增速降至6.0%后,一度引发对四季度增速可能破6的激烈讨论。

不过在差强人意的10月数据之后,11月工业和零售增速明显反弹、投资持稳。而已经出炉的12月官方制造业PMI持稳在扩张区域、以及12月外贸进出口远超越预期,都让四季度增速保6已经是十拿九稳。

“四季度GDP同比增速预计持稳在6%,全年增速料放缓至6.1%,”汪涛称,“我们仍然认为2020年一二季度经济环比增长势头将继续反弹,维持全年增速6%的预测不变。”

伴随着中美第一阶段经贸协议的签署和国内经济趋稳迹象愈发明显,2020年中国外贸进出口预计会好于去年,为国内稳增长、保就业的逆周期调控政策营造了空间和时间。

“12月受到低基数、春节提前以及贸易摩擦缓和三重因素的影响,进出口增速超预期回升,后续短期内高增长恐难以持续,”诸建芳称,“当前内需企稳及中美贸易第一阶段协议的落地都将对进出口形成提振。我们认为受益于需求的改善,2020年进出口增速较去年将有所回升。”

昨日发布的路透最新季度调查显示,中国2020年GDP(国内生产总值)季度增速将呈现前高后低态势,全年预计增长5.9%;而通胀在一季度触顶之后会逐渐回落,预计今年全年CPI(居民消费价格指数)同比上涨3.1%。

鉴于通胀不会成为货币政策的明显掣肘,而降低社会融资成本是今年货币政策的重要目标,路透采访的分析师因此预计,中国央行2020年料再下调存款准备金率1个百分点,年底处在11.5%;而LPR(贷款市场报价利率)一年期品种今年也会继续下调,全年预计下调25bp(基点),年底处在3.9%。(完)

发稿 乔艳红;审校 杨淑祯

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