November 6, 2019 / 1:21 AM / a month ago

焦点:人民币时隔三个月升破7元关口 中美协议憧憬下仍需多一份冷静

作者 张金栋

资料图片:2016年1月,人民币和美元纸币。REUTERS/Jason Lee

路透上海11月5日 - 人民币兑美元CNY=CFXS周二大涨并时隔三个月升破7元整数关口;中美贸易战自9月从对抗转向谈判以来,人民币累升约2.7%。分析人士预期,如果中美能签署第一阶段贸易协议,人民币很可能重回6.9元,若美国冻结或取消12月加税举措,人民币甚至有望回到6.8元关口。

不过他们表示,虽然目前中美都释出善意,各方都为落实谈判成果做出各种努力,但鉴于美国总统特朗普的不可预测性,市场仍保持一定谨慎;如果最终中美未能签署之前达成的协议,人民币仍可能重回7.2元关口。

“市场在逐步反映中美签署第一阶段协议的预期,如果美国愿意把关税状态退回到6月份水平,人民币回到6.8不是不可能。”招商银行金融市场部首席外汇分析师李刘阳称。

多位知悉中美贸易谈判人士周一表示,中国方面正在要求美国总统特朗普取消更多9月实施的关税措施,作为中美第一阶段贸易协议的一部份内容。美国商务部长罗斯表示,中美达成第一阶段协议将是个良好开端,第一阶段协议将会减轻紧张气氛,在中美之间建立信任,同时也将增强全球贸易信心。

人民币兑美元CNY=CFXS今日收盘大涨327点报6.9975元,创8月2日以来新高,盘中最高触及6.9970元;离岸CNH亦一度大涨363点至6.9946元,创8月13日以来新高。

AxiTrader亚太市场策略师Stephen Innes点评指出,由于前两次美国上调关税导致人民币从6.90跌至7.10,因此如果中美“第一阶段”贸易协议将它们都取消,CNH仍有可能回到6.9。

9月初中美贸易战达到白热化后双方开始冷静,中美均试探性妥协并释出善意,到10月中美第13轮高级别磋商达成第一阶段贸易协议,美国决定暂停10月15日的加税计划,中国亦大量采购美国农产品,本来将于下周在智利APEC会议上签署,不过由于意外因素双方另寻签署地点,这客观上为中美谈判提供了更多的时间。

李刘阳认为,对中国来讲,撤销关税应该是核心关切,智利峰会取消了,第一阶段协议最晚会在12月15日之前签署,这给了双方更多时间,而第一阶段是双方最大的公约数,应该会达成协议。

瑞穗银行亚洲首席策略师张建泰称,如果中美双方设法取消关税,这将预示着贸易紧张局势迎来更大的转折,这将促使市场参与者了结看空人民币头寸,到明年人民币很可能重回6时代,“这或许是迄今为止中美贸易谈判以来最大的一笔交易。”

他并指出,中国决心开放市场并兑现承诺,并承诺削减进口关税,加强知识产权保护并进一步开放经济,这些都暗含了对美国在贸易谈判中的要求的回应。

中国国家主席习近平周二表示,要坚持以开放促发展,坚决反对单边主义、保护主义。中国将更加重视进口的作用,进一步降低关税和制度性成本;要共同加强知识产权保护,而不是搞知识封锁。

**应多一份谨慎**

目前的政治和经济形势都有利于中美达成协议,分析人士认为,中美两国都因为贸易战面临更多的下行压力,这也会迫使双方作出务实选择;另外特朗普还有连任压力,这对他而言有更复杂的考虑,不过乐观之余仍应多一分谨慎,“掀桌子”的事情已经发生过几次。

德商银行驻新加坡经济学家周浩认为,贸易乐观是近期人民币强势的关键,但目前仍无法获得所谓“第一阶段”交易的任何具体线索,这使得目前很难评估人民币强势的水平。从中国央行的中间价和货币政策策略看,人民币持续强于7元的可能性仍然很小。

瑞银证券大中华区首席经济学家汪涛在最新点评中称,第一阶段协议的内容可能包括中方大幅增加自美农产品进口、继续开放国内市场,并加强知识产权保护、承诺不将人民币贬值作为应对贸易摩擦的工具,而美国暂不执行原定10月加征的额外关税,同时可能考虑撤回对中国“汇率操纵国”的认定。

“双方达成最终全面贸易协议的路径仍存在较大的不确定性。我们现阶段并不能假设美国不会执行计划于12月15日额外加征的15%关税、或取消此前已加征的关税。”她称。

张建泰亦认为,尽管在签署交易方面存在不确定性,但估计风险偏好将持续至习特会之前,人民币在短期内将偏向上行。

中美贸易战2018年加速升温之后,中美曾一度达成共识,但特朗普很快毁约,在今年5月中美在接近90%达成一致的谈判中最终“掀桌子”,双方开展一轮新的互征关税举措,7月底中美谈判“富有建设性”,然而中美贸易战到8月再度升级。

平安证券宏观团队也指出,无论从市场情绪还是基本面来看,人民币仍具有升值基础,短期汇率大概率将围绕7元上下波动;但中美贸易前景不确定性依然存在,如果第一阶段文本协议签署遭遇波折,人民币可能会再次转为贬值。(完)

审校 张喜良

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