May 5, 2020 / 1:20 AM / 22 days ago

调查:基金经理建议减持股票 预计全球经济将呈U型复苏

路透班加罗尔4月30日 - 路透调查显示,全球基金建议将债券持仓规模提升至七年来最高水准,同时减持股票,并称全球经济受疫情冲击后将呈现U型复苏。

资料图片:2020年3月,美国纽约,纽交所外的华尔街标识牌。REUTERS/Carlo Allegri

路透4月16-30日对北美、欧洲和日本的34位基金经理和投资长进行调查,他们建议将股票在全球投资组合模型中的占比,从3月的45.9%平均削减至45.1%。这将是七个月来最低水平。受访基金经理和投资长管理的资产规模超过2.5万亿美元。

尽管指标10年期美国公债收益率(殖利率)持稳在0.6%左右,但调查建议将债券持仓从上月的43.1%增至43.3%,这个配比是2013年初该调查开始以来的最高。

“无论是疫苗取得突破方面,还是经济方面,任何具体的发展都无法说明近期股市走势是合理的。防控封锁措施目前还会继续,照道理股市风险更加偏向下档,”美国一家大型基金管理公司的全球投资长表示。

“至于债市,它并没有指向经济会V型或强劲复苏,相反,债市仍在发出风险信号,并得到美联储购债行动的强力支撑。”

回答一个额外问题的20位基金经理当中有12位、也就是60%表示,全球经济复苏型态将会是U型。有四位受访者表示会比较像钩型。其余则认为会是W型或L型。

没有人预期会出现从当前深度萎缩强劲反弹的V型复苏。

“我们预期复苏将呈现U型,会有很长一段时间的底部阶段,然后可能在2020年底或2021年初缓慢复苏。这将取决于病毒的演进,以及封锁举措的持续时间及严重程度,”欧洲最大资产管理公司东方汇理资产管理投资长Pascal Blanqué表示。

“目前看起来,病毒与相关的行动限制举措还会持续一段时日。政府与民众顾忌疫情卷土重来,短期内可能只会重新开放部分经济,”瑞银资产管理主任Benjamin Suess表示。

“因此,最有可能的情况是经济活动逐步正常化,但也有可能出现其他情况。”

“我认为我们距离脱离危险还很远,还存在很大不确定性,市场仍在很大程度上受情绪驱动,”Carmignac投资委员会成员Kevin Thozet表示。

“市场广度已经降得非常低,我们仍保持有限的股票敞口,并准备在必要时采取更具防御性的偏好。”

在回答一个额外问题时,21位基金经理中有18位,即超过85%表示,未来三个月股价走势风险更加偏向下档。

“受大量不确定性推动,股价风险更加偏向下档。另外,经济数据和企业获利有很大的下档空间,”安本标准投资管理资深量化分析师Craig Hoyda表示。

当被问及债券收益率(殖利率)时,20位回复者中有75%表示风险更加偏向下行。

“债券市场波动很大。收益率已经很低了,但如果经济活动令人失望,各国央行向全球注入大量廉价资金,则收益率可能进一步下跌,”Royal London Asset Management多元资产主管Trevor Greetham表示。(完)

编译 艾茂林/陈宗琦/杜明霞;审校:白云/汪红英/屈桂娟

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