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国际财经

调查:分析师预计全球公债收益率将上涨,但长短债利差将扩大

路透班加罗尔9月30日 - 全球主权债收益率到明年的这个时候仅会略微走高,但路透调查的多数债券分析师似乎认为,唯一的趋势是上涨,短期和长期债券收益率差将扩大。

这一最新季度调查结果出炉之际,恰逢美债收益率出现罕见的大涨,多数分析师认为这种走势的原因是全球主要国家央行明确撤出抗疫紧急政策以及对通胀的担忧加剧。

他们并不认为收益率会有太大涨幅,可能也反映出这些预测者多年来一直预测的这种回归常态,结果却因央行引领的对公债的无尽需求而趋于平缓。

但本周美国公债的抛售将收益率推高至6月中以来最高水平,表明随着投资者重新调整对美联储和其他主要央行的看法,公债市场终于迎来拐点。

“增长速度超过趋势水平,目前的通胀率及其预估水平也够高了。在这样的背景下,发达市场的利率普遍上升是很自然的事,”摩根资产管理旗下规模11.5亿美元国际债券基金(Global Bond Fund)投资组合经理Arjun Vij表示。

Vij称,“美联储与市场对于什么时候首次升息的看法相当接近。重点在于升息的步伐”,市场有空间把差距拉近。

这项调查在9月24-29日进行,结果凸显了乐观的经济前景,50名分析师中有26位表示,未来一年,两年期与10年期美债利差走阔的可能性较大。

有11位受访者表示,利差将大致维持稳定,其余13位认为利差将缩小。

图表:美债影响因素与利差走势路透调查

tmsnrt.rs/3D0NWWj

超过60位债券分析师预测指标10年期美债收益率一年后升至1.9%,较目前上涨约40个基点。

分析师预测德国、英国、日本指标10年期公债收益率一年后上涨约10至20个基点。

图表:美债收益率展望路透调查

tmsnrt.rs/39PP8yY

但分析师对于短期内左右主要公债收益率的因素并无明显共识。

在回覆一项额外问题的49位分析师中,24人认为将公布的经济数据影响最大,23人认为是主要央行的前瞻指引,剩下两人认为是新冠疫情发展及美国债务上限之争。

“我们认为美联储缩减资产购买...在目前阶段对市场影响可能很小,”贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder称。

“这有一部份是因为美联储已经差不多预告好可能何时开始缩减,但更重要的是因为,就目前固定收益市场规模及收益需求强烈程度来看,美联储的资产购买缩减可能不足挂齿。”(完)

编译 李爽/陈宗琦/蔡美珍;审校 杜明霞/王兴亚/张荻

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