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中国财经

调查:近九成受访者预计中国2月LPR连10月持稳 和MLF利率同步

路透北京2月19日 - 中国央行将于周六(20日)发布2月贷款市场报价利率(LPR)。路透对35位金融机构人士的调查显示,由于本周四央行开展的2月中期借贷便利(MLF)操作利率连续第10个月持平,而MLF利率又被视为LPR报价的锚,故近九成受访人士认为2月LPR也将随之连10月持稳。

具体而言,在35位受访者中,有31位预计2月一年和五年两个期限LPR报价均不会变;有三位受访者认为两者均会上调5个基点(bp);另有一位预计一年期将下调5bp、五年期保持不变。

中国央行春节假期后首日等额续做中期借贷便利(MLF),操作利率亦连续第10个月持平,符合市场预期,影响属中性;而逆回购操作则延续节前回笼态势,且净回笼规模略超预期,不过由于节后现金回流,资金回笼也是惯例。

分析人士认为,整体而言央行操作依然彰显克制态度,求稳基调不变。从流动性层面来看,政策“转弯”虽然不会急,但方向已定,资金紧平衡料会是未来主线;但通胀温和下,政策利率大概率继续持稳,上调风险不大,短期内市场利率亦会在目前波动区间持稳。

中国央行主管的金融时报周四发表评论文章称,当前已不应过度关注央行操作数量,否则可能对货币政策取向产生误解,重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标,以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。

以下为受访人士对2月LPR报价预测的分布明细:

选项 人数 占比

1年和5年均不变 31 88%

1年和5年均上调5bp 3 3%

1年下调5bp,5年不变 1 9%

合计 35 100%

注:占比为经四舍五入后取值,总值为100%。

以下为预测图表:

下图为LPR新机制以来报价历史走势:

中国央行2020年4月15日将MLF利率从3.15%下调20个基点(bp)至2.95%,之后一直持稳;一年和五年两个期限LPR也是在4月出现下调后即无变动,一年期和五年期LPR最新值分别为3.85%和4.65%。

自2019年8月20日起,全国银行间同业拆借中心于每月20日(遇节假日顺延)9时30分公布贷款市场报价利率。LPR报价行按公开市场操作利率(主要指一年期为主的MLF利率)加点形成的方式,向全国银行间同业拆借中心报价。(完)

审校 张喜良

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