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调查:英国基金经理提高全球股票配比 认为明年牛市不会终结
December 1, 2017 / 4:40 AM / 16 days ago

调查:英国基金经理提高全球股票配比 认为明年牛市不会终结

路透伦敦11月30日 - 周四公布的路透调查显示,英国基金经理11月提高股市配比,超过三分之二的受访者预计全球股市牛市将在2018年延续。

但英国投资者把美国股票投资配比调降3.8个百分点至24.7%,为2016年8月以来最低,反映了对科技股估值的担忧。科技股今年迄今已涨39%。

路透月度资产配置调查在11月14至28日进行,访问了18位基金经理。调查显示,投资者股票持仓占比提高近3个百分点至52.8%,扳回了10月调查中的多数降幅,但仍低于9月所及两年高位。

“以相对估值、全球增长超过趋势水准以及企业获利能力改善来看,我们仍看好全球股市前景,”Charles Stanley投资策略师Kamil Amin表示。

对于全球股市前景这一问题,调查中超过三分之二的回复者表示,2018年可能延续牛市。11月全球股市再创纪录新高。

“股市已经涨了八年多,但这波牛市并未寿终正寝,”Royal London Asset Management跨资产部门主管Trevor Greetham表示。

“涨势过度、估值过高和金融杠杆过高等通常暗示熊市来临,而现在还没有出现这些迹象,”他补充称。

Legal & General Investment Management基金经理Justin Onuekwusi认为,经济衰退最有可能终结牛市,2018年或2019年初发生经济衰退的可能性并不大。

**美股在避险操作中首当其冲**

但一些基金经理表达了对自满情绪和估值的担忧,这促使他们避险。

美国股票成为这类操作的最大受害者。美股这一年表现辉煌,标普500指数.SPX今年迄今已涨逾17%,因此基金经理调降美股配比。

相反,投资者将对英国股票的曝险上调1.6个百分点至26.3%,为2016年7月以来最高。

    他们还将新兴市场股票的配比从上个月的19.9%上调至21.7%;日本股票配比升至9.9%,创下2017年1月以来最高。在强劲企业获利预期推动下,日本东证股价指数.TOPX在11月初涨至近11年高位。

    “我们仍然认为欧洲、、日本、亚洲和新兴市场还有更多动能,”Liontrust的多资产主管John Husselbee称。

    在固定收益方面,投资者将整体债券配比下调2个百分点至26.7%。但是在债券投资组合内部,高收益债券持仓升至21.5%,创下四个月高位。

    RLAM的Greetham认为,高收益债在经济衰退期之外通常表现良好,而出现通胀性萧条的可能性仍然较低。

    但是在回答一个关于垃圾债问题的受访者中,有60%表示牛市已结束,当前一些债券的收益率处于纪录低位,而且近几周有数以十亿美元计的资金流出该市场。

    Kleinwort Hambros投资长Mouhammed Choukeir指出,欧洲垃圾债当前收益率不到2%,而就在两年前--欧洲央行尚未开始购买企业债,还高达6%。“在当前水准,很难想象收益率还会大幅降低,”他这样表示。(完)

    编译 李爽/刘秀红;审校 徐文焰/张涛

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