for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
深度分析

分析:英国疫苗接种进展迅速 英镑突破1.40美元后可望续涨

路透伦敦2月22日 - 英镑突破1.40美元后可望续涨。英国的COVID-19疫苗接种迅速开展,以及投资者正在重拾英国退欧动荡期间不受青睐的资产的迹象,均令英镑受益。

资料图片:2020年1月,美元和英镑纸币。REUTERS/Dado Ruvic

在圣诞节前夕签署英国脱欧后协议,同时让英国远离欧盟的程度超出投资者的期望,结束了多年的不确定性。

此外,英国的疫苗接种早于大多数国家,使得英镑成为了今年表现最好的10国集团(G10)货币,兑美元汇率上涨了3%。

英镑创下三年高点是其从9月/10月低谷以来的一大转变,当时英镑跌破1.27美元,海外投资者纷纷出脱英镑。

今年迄今英镑兑其他货币涨幅也更加亮眼,英镑兑瑞郎和兑日圆涨幅皆逾5%。

“首先,英国不再有英退风险,”Insight Investment固定收益投资专员主管April LaRusse说。

“第二,英国正在进行大规模的疫苗接种,这让人们感觉英国复苏程度快于欧洲,而且跟上美国,”她说。

LaRusse说,与大多数发达国家相比,重启经济活动对英国更为重要,因为英国经济年产值有80%是服务业,而在德国这个占比是70%。

首相约翰逊规划出一条“审慎但无法逆转”的解封计划,不过解除最严格防疫措施的最后阶段,最快要到6月21日才会开始进行。

英国政府承诺将在7月31日之前让所有成年人完成新冠疫苗第一剂接种。这促使分析师纷纷上调英镑汇率预估。

花旗策略师Adam Pickett周日表示,他认为英镑在未来一到三个月的目标位在1.43美元,并认为市场对英国重启经济的押注尚未充分反映在汇价中、投资者的仓位并不是“特别的高”。

高盛建议买入英镑/瑞郎,目标位设在1.30瑞郎,也就是英镑再上涨3%。

该行指出,英国央行不愿降息至负利率,而且“当过度储蓄被释放出来时”,依赖服务业的英国经济有希望强劲反弹。

英国家庭储蓄率去年9月时为16.9%,远高于2019年12月时的7.7%。

三个月期英镑隐含波动率已从英退边缘政策僵局期间两位数的高位降至7.3%,也反映出这种情绪。

该波动率在2020年多数时间平均高于9%。

经通胀调整后,10年期美债与英国公债收益率的差距,已降至五年来最低,这也增添了英镑的吸引力。

**英国资产配比偏低**

去年英国经济萎缩10%,创300年来最大下跌幅度。英国央行预测2021年第一季经济下滑4%。不过,原先因为退欧波折及疫情冲击而对英国退避三舍的投资人,现在正被英国经济将更快反弹的希望吸引回流。

美国银行2月的调查显示,全球基金管理业者在英国股票净低配10%,三个月前为34%。

英国股市的矿业、能源及金融业占比较大。这些板块在遭冷落多年后,目前正在反映全球疫后的经济反弹。

“我们发现更多对英镑、英国资产、房地产感兴趣的迹象,我们看到对英国有被压抑的需求,”花旗私人银行欧洲、中东及非洲投资策略主管Jeffrey Sacks告诉路透,指出“低持有情况”是关键理由。

即便在英镑近日走升之后,投资者也没有削减对英镑上涨的大规模押注。荷兰安智银行(ING Bank)指出,押注英镑兑美元汇率上升的多头仓位总计占未平仓头寸的13%,较年初增加10个百分点。

而CFTC数据显示,英镑多仓在2020年3月时要远高于此。

而且,英镑兑贸易加权一篮子货币较其长期均值低15%。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)的G10外汇研究主管Valentin Marinov等一些人则认为,英镑“超买”了。

毕竟,英国仍必须与欧盟就金融服务达成协议,而且其收支逆差使其容易受到市场情绪波动的影响。

如果苏格兰民族党在5月的苏格兰议会选举中获胜,关于苏格兰独立的争论可能引发新的政治不确定性。(完)

编译 张涛/李婷仪/徐文焰/蔡美珍/刘秀红;审校 陈宗琦/王灿/王兴亚/李婷仪/李爽

for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up