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(重发)热点问答:中国央行调整外汇风险准备金政策的原因及影响
2017年9月11日 / 早上6点58分 / 12 天前

(重发)热点问答:中国央行调整外汇风险准备金政策的原因及影响

资料图片:2013年11月,中国北京,行人经过中国央行总部大楼。 REUTERS/Jason Lee

(重发以调整内文部分段落)

作者 李文科

路透北京9月11日 - 中国央行周一确认,已调整外汇风险准备金政策和对境外金融机构境内存放执行正常准备金率的政策,将外汇风险准备金征收比例降为零,并取消对境外金融机构境内存放准备金的穿透式管理。这亦证实了路透此前援引消息人士的报导。

央行提供给路透的新闻稿援引央行金融研究所所长孙国峰称,这两项政策都是在前两年人民币汇率出现波动、资本流动呈现一定顺周期性的背景下出台的宏观审慎管理措施,考虑到当前市场环境已发生较大变化,上述两项政策有必要进行调整。

**何为外汇风险准备金?**

外汇风险准备金是企业客户在境内办理远期购汇业务时,需要额外上缴人民银行20%的准备金,准备金的上缴期限不论远期购汇期限一律为一年。

通常情况下,因为企业很少在购汇之前便有境内美元,因此银行间外汇市场会员银行在办理代客结售汇购汇方向业务时,一般代理企业客户向央行代缴风险准备金,然后将成本加在客户的购汇价格中。

外汇风险保证金征收对象还包括,境外金融机构在境外与其客户开展远期卖汇产生的头寸在银行间外汇市场平盘部分。

2015年9月开始执行远期购汇风险准备金之后,央行又将风险准备金扩大至远期购汇方向的外汇掉期、期权等业务,实质上为境内企业远期购汇增加成本。

**代客远期售汇**

央行在2015年9月发布《关于远期售汇宏观审慎管理有关事项的通知》,对远期售汇进一步做了全面表述:

代客远期售汇业务指在未来某一时间形成客户购汇行为的人民币对外币衍生产品业务,包括:

(一)客户远期售汇业务;

(二)客户买入或卖出期权业务,以及包括多个期权的期权组合业务;

(三)客户在近端不交割本金、远端换入外汇的货币掉期;

(四)人民币购售业务中的远、掉期业务;

(五)客户远期后入外汇的其他业务;

**为何当前暂停外汇风险准备金缴存?**

从当初开始征收外汇风险准备金出发点来看,主要是担心过多的企业通过向银行投机性远期购汇,主要是强烈的人民币贬值预期。

现在伴随着人民币汇率和外储的趋稳,而今年以来美元指数的下跌也助力人民币汇率从单边贬值预期逐渐转向了均衡甚至升值预期。

央行金融研究所所长孙国峰称,政策都是在前两年人民币汇率出现波动、资本流动呈现一定顺周期性的背景下出台的宏观审慎管理措施,考虑到当前市场环境已发生较大变化,上述两项政策有必要进行调整。

**调整境外机构境内存放准备金政策的影响**

人民银行同时调整对境外金融机构境内存放执行正常准备金率的政策,取消对境外金融机构境内存放准备金的穿透式管理。

据接到通知的机构称,除港澳人民币业务清算行以外的其它人民币业务清算行境内母行,可不再为境外人民币业务参加行和清算行单独开立“参加行人民币存款准备金”账户或“清算行人民币存款准备金”账户。原账户内资金相应释放,可用于支付清算等其它用途。

央行通知也指出,境内代理行、人民币业务清算行、及清算行境内母行吸收的境外金融机构的人民币的存款,则准备金政策照收不误。

“周五接到通知,周五当日就取消了。”上述人士称,“这个通知简单说,就是境外人民币参加行放在境内的存款,不收存款准备金。但吸引的金融机构的同业存款,还要收。”

孙国峰则提到,今年以来人民币对美元汇率整体呈现升值态势,对一篮子货币基本稳定,这主要是中国经济持续向好等基本面因素在汇率上的反映。当前,无论是学界还是业界都普遍认为人民币汇率已比较充分地反映了经济基本面,汇率总体处于合理均衡的水平。

“在市场环境已转向中性的情况下,有必要调整前期为抑制外汇市场顺周期波动而出台的逆周期宏观审慎管理措施,也相应回归中性,以强化外汇市场价格发现功能,提高市场流动性,更好地服务于实体经济。”他说。(完)

审校 张喜良

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