November 16, 2018 / 12:31 AM / in a month

港报财经评论:QQ兴奋一阵,脱欧又发噩梦--信报11月16日

QQ兴奋一阵,脱欧又发噩梦/ 习广思

腾讯(00700)季绩交到数,以及中美在「习特会」前频吹和风,恒指昨天升448点,收报26103点。但在港股收市后,却有另一套剧本上场,累恒指夜期跌逾150点,就是英国首相文翠珊倾力炮制的脱欧协议草案,未上国会投票,已被党内要员投不信任票,英镑、欧罗滙价大跌,截稿前都仲未知点收科。另一边厢,美股弱过药煲,风险多多,因此投资港股要速战速决,不宜持仓太久。

今年投资市场上政治风险特别多,政治涉及人的因素,人是最难估的,他们总是把底牌好好掩藏,并制造各式各样的假像迷惑对手,未到最后一刻都难说结果如何,途中的曲折,往往令人如坠五里迷雾。

英国脱欧正是活生生的例子,英国时间周三(本港时间周四凌晨)首相文翠珊向内阁成员讲解及推销跟欧盟达成的软脱欧草案,她之后出来公开讲内阁支持草案。怎料昨天港股收市后,情势急转直下,脱欧事务大臣蓝韬文(Dominic Raab)及北爱尔兰大臣Shailesh Vara宣布辞职,国会内的疑欧派旗手莫格(Jacob Rees-Mogg)提交了对文翠珊的不相信动议。事实上,要有48名保守党议员发起不信任投票,并至少要有159名该党议员赞成动议,才可令文翠珊落台。若倒文成功,英国可能要举行大选。博彩公司盘口显示工党较具优势,这是股市最不想见的事。党内笼里鸡作反,脱欧草案上到国会投票,获通过机会不大,文翠珊在国会不断警告大家"no deal"(无协议脱欧)的巨大经济风险,不过政治就系斗吓,此招未必使得。

今次事件再次印证政治一天也嫌长的说法,今时今日政治事件多箩箩,选项错综复杂,投资者置身其中,除了作一些准备,往往只能临危应变。中美贸易谈判何尝不是变数多多,近期白宫每遇美股下跌,都会吹一些和风,托市吗?老特先是主动与习大大通电话,负责谈判的两位骨干人物刘鹤和努钦也恢复联络,为「习特会」做准备。市场并不期望「习特会」可一次过解决全部分歧,但起码暂时休战,把关税战止于现水平,其他慢慢倾。剧本会否这样发展下去,拭目以待。不过,有希望总好过绝望,起码给市场一个反弹的理由。

政治难估,美股之弱势则令笔者颇为担心,惊佢迟早拖冧环球股市。近日纳斯特100指数沽压颇大,半小时图有甚多上影线阴烛,即一升上去便遇沽压,沽番落嚟。苹果愈沽愈有,股价连跌5个交易天,该股由高位跌了20%,参考2015年的调整,当年最多跌过30%,但愿今次唔使咁多。

除了科技股,银行股周三也跌得厉害,银行股指数跌了1.46%,有评论指是因为民主党众议员Maxine Waters表示,由她领导的金融服务委员会明年1月开始将不会像之前般放松银行监管,以免再出现金融危机。这可能是周三银行股被抛售的原因,但银行股指数周一已跌了1.5%,应该是通胀预期降温,影响银行的息差,加上楼按市场放缓,均会打击银行股盈利。不论什么原因,银行及科技两大板块表现差,美股股指下行压力仍大。

腾讯股价昨天涨5.8%,为恒指贡献131点,尽管升幅不及11月2日的9.3%那么劲,但单边沽空腾讯的活动应会收敛一下。然而,这不代表QQ股价可以一飞冲天,后市呈上落格局的机会还是较高,300蚊是重要阻力。

向腾讯提供《地下城勇士》游戏的南韩Nexon第三季盈利几好,但预测第四季中国销售会跌20%,这多少反映本季内地游戏市场仍然艰难。此外,腾讯股价很视乎内地政府部门几时恢复审批新游戏。共产党观人的格言是听其言、观其行。QQ主席马化腾近期在「言」方面做到加零一,在业绩后分析员会议头15分钟并非讲投资者最关心的问题,而是大谈如何在医疗系统及汽车驾驶应用互联网技术,这些话未必是讲畀投资者听,而是向「阿爷」交心。观其行,就要看腾讯陆续落实健康系统,防止青少年沉迷打机的实效如何,这方面的成绩起码要睇一年半载,看看成效如何,才会令「阿爷」放心批出新游戏。估计QQ最快都要过咗「两会」的政治敏感期后,才有望复批新游戏,健康系统对公司游戏收入的影响,应该在第四季业绩揭盅,所以买腾讯作长线投资,时候尚未到。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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