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财经视点

美元仍被高估料进一步走弱 人民币12个月目标6.3--高盛

路透香港11月9日 - 高盛发表报告称,在中美息差及外国投资者对中国资产的强劲需求支持下,预期人民币兑美元CNY=CFXS未来一年将进一步走强,3/6/12个月目标分别为6.50/6.40/6.30。

报告称,该行环球外汇团队认为,因美元在全球复苏的周期中往往跑输大市,且根据估值模型推算美元现时仍被高估,因此预期美元将进一步下跌。

此外,报告预期中国的经济活动将进一步恢复,加上明年政策宽松料将减少,意味着中美的息差明年仍会持续。

报告并指,相对以往,现时人民币升值对中国出口增长影响的担忧看来也有所减缓,因该行对美元疲弱的预测,意味着人民币对其他主要货币升值的可能较小。

此外,中国决策者亦已抓住机会加快人民币国际化的进程,并且可能容忍汇率进一步升值,特别是假如美元一如该行预期相对其他货币持续走弱。

高盛预期,中国将是今年唯一录得经济增长的主要经济体,料全年GDP按年增约2%;在低同比基数下,明年GDP增速将大幅高于平均趋势,预测按年升7.5%,但该行的预期较市场平均预测8%的增速略低。

高盛称,其对中国经济增长展望较审慎,是基于其对政策正常化的看法。利率大致回到新冠疫情前的水平,信贷增速亦已减慢,且房地产政策对利润率的限制愈来愈大,该行预期这些趋势将于明年持续,整体政策立场相对2019年虽仍较为宽松,惟程度则逊于今年。

政策正常化亦意味着投资活动将会趋正常化,报告预期,明年内地的消费活动将会接力成为增长的主要推动力;2020年家庭消费下跌4%,估计明年料增长13%,因劳动市场及家庭收入继续改善,而储蓄率料将下降。

2021年将为中国“十四五”开局之年,报告预期明年将公布有关十四五的重大及详细的改革计划,主要内容料将与科技创新、更有效率地分配生产要素包括劳动力、土地及资金、环保及提振消费等有关。若政策措施能有力和及时地推行,这些改变将令中国长远取得更可持续、更有韧性及更高质量的增长,这与领导层提出中国到2035年实现经济总量或人均收入翻一番的目标一致。(完)

记者 梁慧仪; 审校 林高丽

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