March 14, 2019 / 2:31 AM / 11 days ago

料中国流动性第二季将恶化 央行可能最快4月再降准--野村

路透香港3月14日 - 投行野村发表报告称,随着中国内地流动性短缺料将于第二季急速恶化,预计中国央行最快在4月初将再下调存款准备金率50个基点,然后在下半年再减合共100个基点。不过内地股市的情况将影响该预测能否实现;若股市出现泡沫,可能会阻止央行降准的决定。

野村表示,随着大量中期借贷便利(MLF)将于第二季到期、更快及更多的政府债券发行、4月份可能有较大税季效应的影响、以及经常帐盈余减少等,中国银行体系于第二季将面对资动性短缺。该行估计,假如没有进一步的货币宽松措施支持,第二季的流动性缺口将达1.7万亿元人民币,相当于2月份存款余额的0.9%。

报告指出,中国政府于2015年上半年推出多项刺激措施,包括下调政策利率及存款准备金率,结果引发巨大的股市泡沫,并在2015年6月末爆破,对中国经济造成巨大破坏。

报告续称,现时,北京方面需要蓬勃的股市来提振市场信心并为商业板块导入资金,但同时当局也担心任由股市上升而随后出现萧条,将会使其阻止经济增长放缓恶化的努力遭到破坏。所以这亦可能令到如降准这类高姿态的刺激措施暂缓推出,或以其他较低姿态的措施如MLF或其他借贷便利等取代。

中国央行今年初宣布降准1个百分点置换部分MLF,并分两次在1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。(完)

记者 梁慧仪;审校 张喜良

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