April 23, 2019 / 5:07 AM / 3 months ago

亚洲经济次季转向复苏 料中国仍将降准1-2次--瑞银财富管理

路透香港4月23日 - 瑞银财富管理周二发表的报告称,今年首季整个亚洲经济表现一如预期处于较弱的季度,因受到贸易及内部需求疲弱的拖累。但有两项迹象显示第二季以至未来季度将会转向复苏:贸易增长及半导体行业于3月出现改善,且货币政策正在宽松;此外,虽然美国公债收益率曲线倒挂存在风险,惟经济衰退仍不大可能发生。

在政策方面,瑞银财富管理表示,全球更多央行采取了偏鸽的取态,亚洲趋于宽松的货币政策将带动开支温和复苏。中国的宽松处于成熟阶段但料未来仍会继续宽松,该行预期中国人民银行仍将下调存款准备金率一至两次,因经济增长及贸易稳定依然是一项大挑战。

瑞银财富管理投资总监办公室撰写的5月《投资亚太》报告指,工业生产出现转势的先决条件正在落实到位,而IT板块看来将领导这一波的反弹。韩国半导体库存与出货比率于2月开始下降,随着3月的数据陆续公布,预期台湾及日本亦将出现类似趋势。

新的制造/机器订单是主要的领先指标,日本2月的数据看到终止了自去年10月以来的跌势,录得3.5%的按月回升。报告称,已看到更多来自美国及德国的的新制造业订单;随着库存减少,预期生产方的定价能力将逐渐恢复。

在众多的市场风险中,包括贸易谈判及油价飙升,以近期美国公债收益率曲线倒挂更受关注,但报告认为,温和的倒挂不一定预示着美国经济将走向衰退,造成收益率曲线倒挂的背景及倒挂的程度才是关键。因此,瑞银财富管理仍然认为美国衰退的风险仍然较低。

瑞银财富管理表示,其对亚太区货币稳定性的看法因近期全球经济增长出现复苏迹象而得到加强。受助于中美可能快将达成贸易协议,区内PMI及出口数据出现改善迹象。此外,随着美联储转向中性,区内央行有更多的空间宽松政策以支持增长。

该行预期印尼盾及印度卢比未来12个月将提供最佳的总回报,该两种货币相对美元提供约5%的吸引收益率,且该行相信美联储已结束了加息周期,这两种货币的下行风险看来有限。

瑞银财富管理报告预期,因中美可能即将达成贸易协议,人民币/美元CNY=CFXS今年余下时间料在6.5-6.8的稳定区间交易。达成贸易协议将进一步缓解中国的经济增长及资本流出的压力。(完)

记者 梁慧仪;审校 张喜良

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