January 26, 2018 / 3:54 AM / 8 months ago

预计人民币短期维持单边升值 惟年中小幅贬值--Natixis

路透香港1月26日 - 法国第二大银行集团BPCE旗下投行--法国外贸银行(Natixis)周五称,预计人民币的单边升值在短期会持续,但未来几个月将有更多双边波动;未来经济基本面并不足以支撑人民币一路高歌,预计会在年中小幅贬值。

“由于投资减退带来的经济增长放缓,人民币兑美元汇率进一步上升的空间有限,未来经常帐户结余大幅削减的情况也难以出现。因此,我们预计人民币会在年中小幅贬值。”该行亚太区首席经济学家艾西亚评论称。

以下为艾西亚的评论摘要:

人民币在2018年强势登陆,打破了自2015年8月的兑美元汇率的最低点,一度突破了6.35。美元疲软是这一轮人民币单边升值的主要推手,不过利好的国内市场也推波助澜。中国经济在四季度保持了中高速增长,出口有所回升,资本外流也基本得到控制。同时,CFETS人民币指数由于人民币兑欧元贬值了3%左右,保持相对稳定。

银行间拆借利率,特别是1月期SHIBOR,得益于流动性环境的改善,在年初小幅下降。央行为了平衡财政存款,在年底有意减少了公开市场操作,而迈入新年后,央行对流动性控制有所放宽。为了应对去杆杆和美联储加息,今年有一定的加息风险,不过为了稳定增长,加息步伐应该会保持平缓。

受到估值效应助推,12月份外汇储备继续增加至3.14万亿美元。银行/客户持有的外汇头寸也在12月小幅增加,说明国内结汇增加,在一定程度上增加了对人民币的需求。

我们预计人民币的单边升值在短期会持续,但未来几个月将有更多双边波动。我们认为央行不会紧跟美联储的步伐加息,所以利差将持续存在。而未来,经济基本面并不足以支撑人民币一路高歌。由于投资减退带来的经济增长放缓,人民币兑美元汇率进一步上升的空间有限,未来经常帐户结余大幅削减的情况也难以出现。因此,我们预计人民币会在年中小幅贬值。(完)

记者 雷美珍;审校 乔艳红

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