September 20, 2019 / 5:06 AM / a month ago

《RUSSELL专栏》沙特遇袭掀翻原油实货市场 程度甚于原油期货

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2016年1月,俄罗斯Kogalym,一名工人在检查卢克石油Imilorskoye油田的管线阀门。REUTERS/Sergei Karpukhin

路透澳洲朗塞斯顿9月19日 - 沙特主要石油加工设施周末遇袭事件的尘埃逐渐落定,值得注意的是,实货原油价格反应所描绘的故事,与期货市场略有不同。

周末袭击事件后的相关评论与分析,大多聚焦于全球指标布兰特原油近月期货跳涨15%,创下逾30年来最大涨幅;沙特设施遇袭导致约570万桶/日的产能停摆。

聚焦于布兰特原油本身并没有什么错,因为期货市场交易是最能够迅速反应集体恐惧的地方,面对全球石油供应减损近6%、以及波斯湾军事冲突风险升高,期货价格急涨是理性反应。

但有趣的是,该区域石油实货价格也飙涨,涨势更是超越期货。

11月迪拜原油掉期在袭击事件后的首个交易日9月16日跳涨16.4%,超过布兰特原油第二个月合约的15.5%涨幅,后者在10月31日结算,与11月迪拜掉期同一天。

沿着曲线往下看,会发现类似的走势:袭击事件后1月迪拜原油掉期上涨13%,与之对应的布兰特期货合约上涨12.7%。

这可能看起来差别并不大,但实货原油涨幅超过期货,表明实货交易商和原油消费者的担忧程度高于纸货市场的投资人。

值得注意的是,在之前海湾发生的一些事件中,实货市场一直比期货市场更加放松。

6月13日阿曼湾发生的两艘成品油轮遇袭事件也被归咎于伊朗,事件导致布伦特原油第二个月期货上涨2.1%,而相应的迪拜原油掉期仅小涨0.5%。

这是因为对于霍尔姆兹海峡要冲附近发生的船只遇袭事件,投资者市场反应更为激烈,而实货市场则认为袭击是针对运输成品油的船只,而非原油船只,更有可能是发出一种信息,而不是真的要试图破坏原油运输。

上周末针对沙特石油设施的袭击却不是一回事,这次袭击的目的是最大程度地破坏原油市场。

**实货原油仍引人担忧**

袭击导致9月16日原油价格飙升,随后几天回落,但较长期实货市场的信心再次弱于期货市场。

周三收盘时,1月布兰特原油合约较9月16日收盘下跌6.7%,在此同时相对应的迪拜原油掉期下跌5.6%。

这样看起来细微的差异再度显示出实货市场的忧心程度要大于纸货市场。

这或许也显示出实货交易员的怀疑心态,认为沙特阿布盖格(Abqaiq)可能没有办法如其所说地那么快全面复产。

沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹在9月17日的一场记者会上表示,沙特本月将维持对客户的完整石油供应,本月底前沙特产能将超过1,100万桶/日。

为此,沙特阿美已经告诉至少六家亚洲炼油商,10月份它将足额供应原油,但一家炼油商被告知部分原油的品级会有所不同。

如果沙特能够在10月和之后几个月中向亚洲主要客户供应合约规定的石油出口量,将是一项了不起的成就。

如果出现这种情况,可能是因为沙特动用了部分原油库存,并且非常迅速地修复了受损设施。

但同时也要假设该地区局势不会进一步升级,不会发生更多袭击事件。这一点远远不能保证,因为外界普遍预计沙特想针对伊朗采取行动,最有可能与其美国盟友共同行动。伊朗被指责是周末遇袭事件的幕后主使。(完)

编译 张明钧/李春喜/艾茂林/王灿;审校 陈宗琦/徐文焰/郑茵/汪红英

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