November 19, 2019 / 8:18 AM / 2 months ago

《RUSSELL专栏》中国原油进口创天量 源源不绝推升石油储备

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2018年3月,上海,洋山港原油仓库的储罐。REUTERS/Aly Song

路透澳洲朗塞斯顿11月19日 - 中国10月原油进口的天量数字,碰上了旗鼓相当的强劲炼油加工量表现,但即使如此,中国似乎仍然继续以惊人速度囤积储油。

中国10月原油进口量为1,072万桶/日,同比上升11.5%,超过4月创下的原高位纪录1,064万桶/日。

中国是全球最大原油进口国,今年1-10月进口量为995万桶/日,较去年同期增加10.5%。

但原油进口的强劲增长,与创纪录的炼油加工量相去不远,10月炼油加工量为1,362万桶/日,仅略低于9月创下的纪录高位1,375万桶/日。

今年前十个月,中国炼油厂加工处理原油1,290万桶/日,比2018年同期增长6.4%。

中国不提供原油流向战略储备及商业库存的数据细节,但可以通过观察来自进口及国内油田的原油总量,再从中减掉炼厂加工的数量来推算。

10月份的国内原油产量相当于379万桶/日,加上进口的原油,共有1,451万桶/日。

从中扣除1,362万桶/日的炼厂加工量,约有89万桶/日的原油很可能流入了商业和战略储备。

在今年的前10个月中,可用原油总量为1,378万桶/日,炼厂加工量为1,290万桶/日,其中的差额88万桶/日可用于储备。

巧合的是,今年1-10月中国石油进口较上年同期增幅约为898,000桶/日。

**中国原油存储**

当中国战略原油储备接近国际能源署(IEA)建议的相当于90天净进口量时,中国开始削减储备采购规模,这时流入库存的规模就变得很重要了。

鉴于中国国家能源局9月时表示,商业和战略原油库存均约为80天的净进口量,这样一来中国可能较市场预期的时间更早开始削减采购规模。

据此推算,2020年第一季就可能达到90天净进口量的目标。不过中国并未明确表示到什么水平开始停止增加储备。

IEA预测2019年全球原油需求增长约为100万桶/日,中国目前贡献了其中的约90%,如果中国削减储备进口,可能对全球石油需求的力道产生严重影响。

另一个值得注意的因素是,炼油厂加工量的上升已导致成品油出口增加,尽管出口增速比加工量增长要慢一些。

今年前10个月,成品油出口量为5,275万吨,比2018年同期增长9.3%。

目前尚无法提供10月成品油种类的出口细分数据,但9月份数据显示,今年前三季度汽油出口增长7.2%,柴油出口增长14.5%,航煤增长20.2%。

10月强劲的原油进口和炼油厂加工量,可能会体现在本月和12月的成品油出口数据的增幅中,因为在国内燃料需求增长疲软的情况下,中国炼油厂会设法充分利用出口配额。

当然,亚洲的炼油利润率面临压力,一般的新加坡炼油厂目前的每桶利润仅为47美分,365天移动平均水平为每桶4.18美元。(完)

编译 蔡美珍/张涛/李春喜/王颖;审校 /白云/艾茂林/郑茵

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