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《RUSSELL专栏》中国原油爆买潮结束 可能打击乐观的需求展望

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2018年10月,中国珠海,港口的油气库。REUTERS/Aly Song

路透澳洲朗塞斯顿9月3日 - 原油市场中的一种说法是,需求正从新冠病毒疫情带来的冲击中复苏,因此以前减产的产油国现在可以将更多的供应重新投入市场。

尽管有证据可以支持现在需求高于第二季疫情封锁高峰期的观点,但对于需求强度是否足以吸收可能的供应增加仍存在疑问。

大部分乐观情绪仍集中在亚洲的复苏上,尤其是在世界最大的原油进口国中国,该国近几个月不断创出最高进口记录。

当然,8月中国原油进口又会非常强劲,Refinitiv Oil Research预测该月进口量为1,211万桶/日。

这将比7月份海关正式数据1,208万桶/日略高,但低于6月份的创纪录高点1,294万桶/日。

如果官方8月进口数据符合路孚特估计,将意味着四个进口量最高的月份是5-8月,突显出在新冠病毒疫情期间,原油市场是多么依赖中国来维持需求活跃的表象。

中国近几个月进口激增,很多是在3月和4月沙特与俄罗斯两大产油国短暂开打价格战期间投机性买入导致的,这也不是什么秘密。

随着油价跌至22年低点,中国炼油商动用自身财力,在全球范围内吸纳可用的原油。

这些石油从5月下旬开始陆续抵达中国,数量之多,以至于油轮一度要等上长达四周时间,才能在中国的港口卸货。

路孚特称,截至8月底,中国港口外仍有逾9,000万桶原油等待卸货,另有1,750万桶运往中国的原油正在区域石油交易中心新加坡附近等候。

假设这些原油会在9月卸下,光是这个因素可能就能让中国9月进口量维持在高位,即使新原油数量其实是下滑。

路孚特指出,8月装船、运往中国的原油数量为793万桶/日,低于7月的820万桶/日,也远低于第二季均值1,187万桶/日。

这个数据似乎透露出,最近几个月中国进口原油的高速,从10月起大概会放缓到较正常水准。

虽然较正常水准预料仍有高于1,000万桶/日的规模,但这意味着原油市场已经习以为常的需求力道将会减少高达200万桶/日。

根据路孚特的数据,亚洲第二大石油进口国印度8月买进360万桶/日,高于7月和6月的344万桶/日。

虽然这是回升了,但值得注意的是,印度在新冠疫情前的需求为410万桶/日至470万桶/日,这意味着需求仍然不足。

鉴于印度仍在受疫情困扰,这个南亚国家的需求可能需要更长的时间才能完全恢复。

日本通常是亚洲第三大原油进口国,但由于需求疲软,日本有可能与排名第四的韩国交换位置。

据路孚特数据,日本8月进口了235万桶/日左右,高于7月的209万桶/日,不过仍远低于300万桶/日的正常水平。

韩国8月进口量约为229万桶/日,低于7月的274万桶/日,也低于新冠疫情爆发前的约290万桶/日。

日本和韩国仍在努力遏制疫情扩散,这给两国原油需求将能多快恢复打上了一个问号。

OPEC+产油国将集体减产规模缩减200万桶至每日减产770万桶后,于8月提高产量,他们押注需求复苏的速度将快于向市场增加原油供应的速度。

他们的押注是否准确,将可能取决于10月以后中国需求会有多大程度的回落。(完)

编译 张涛/艾茂林/蔡美珍/孙茉莉/王兴亚;审校 张明钧/李春喜/戴素萍/王颖/汪红英

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