February 12, 2019 / 3:18 AM / 6 months ago

《RUSSELL专栏》跟着钱走 投资金矿企业

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点。)

资料图片:2015年6月,俄罗斯克拉斯诺亚尔斯克,一家黄金加工厂里的金锭。REUTERS/Ilya Naymushin

路透澳洲朗塞斯顿2月11日 - 如果把“跟着钱走”这句格言用于大宗商品领域,那么目前对投资者最具吸引力的地方是黄金开采。

上周在开普敦举行的两场矿业投资会议的共同主题是,将现金投入金矿企业,在大宗商品领域最有前途。

在出席121矿业投资大会(121 Mining Investment)的100多家矿业公司中,约有一半要么是纯粹的金矿企业,要么是在投资组合中把黄金列为目标的投资者。

此次会议旨在让矿企与寻求成长机会的投资者共聚一堂,主要是创立时间不长的矿企。而黄金企业显然是本月的焦点。

一个由各类投资者组成的专家小组,成员从大型银行到较小的专业基金,一致支持黄金。

“对我们来说,黄金是今年唯一的去处,”基金经理人之一表示。由于该活动是根据查塔姆社(Chatham House)规定所举办的,因此该经理人无法具名。

另一位投资人则表示,锂、钴及其他电池金属的热潮大致消退,被黄金所取代。

在上周同样于开普敦举办的非洲矿业投资大会上,议程上金矿公司也是重中之重,在为期三天的小型矿商活动中,几乎有一整天全都给了金矿商,比起电池金属、铜、铀或其他金属明显多出更多的时间。

对金矿兴致大增的理由有二:其一是金价前景正面,其二是比起其他类金属,金矿项目相对有勘探和开发的优势。

**报酬、风险**

美联储可能暂停升息,加上全球经济阴霾罩顶,均提振了黄金2019年的前景,一些与会者甚至大胆预测黄金将开始持续多头行情。

由于黄金多头总是建议“买进”,这使得提醒应谨慎对待多头立场的建议基本上是不错的;但在此也可能提出一个论点,即过去几年黄金市场的低迷趋势可能已结束。

现货金自去年8月16日收在每盎司1,173美元低点后持续回升,2月8日收在1,314美元,其间涨幅达12%。

金价与美国10年期公债收益率走势具有相当强的逆相关性,在美国10年券收益率下降时,金价趋向上升。

10年期美债收益率近几周来一直在降,因市场对经济前景降温、美联储升息风险降低及美国总统特朗普政府和中国间贸易争端的持续不确定性做出反应。

在采矿方面,从资金成本角度来看,金矿的探勘和建立新矿相比铜、钴和其他矿物更加划算。

尽管整体非洲在投资人眼中因形象欠佳而处于不利地位,不过其中较具吸引力的国家,也是那些可能可以挖掘与开发黄金者。

这些国家包括迦纳、马利,甚至包括昔日全球黄金开采大国南非。

不过在开普敦举行的这两项活动也凸显了在非洲进行相关项目的挑战,对非洲国家政府规定朝令夕改的怨声载道,而且经常是尽力撷取更多的矿业财富,甚至到了开矿都不可行的地步。

加拿大地质学家Kirk Woodman上月在西非的布吉纳法索遭绑架撕票案,也显示在部分非洲国家工作的危险性。他是受黄金开发商Progress Minerals聘雇前往当地工作。

然而,在开普敦,最得意洋洋的矿商就是那些拥有正在出产或接近出产矿场的金矿商,因为走向他们的展览摊位的投资者络绎不绝。(完)

编译 张涛/戴素萍/张若琪/陈宗琦;审校 张明钧/王灿/徐文焰

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