February 12, 2020 / 2:32 AM / in 2 months

新闻稿:中国大宗商品企业运转将很快陆续恢复平稳--标普

(注:标普全球评级提供以下中文版本系根据英文版本翻译,若与原英文版本有任何分歧,概以英文版本为准。)

香港,2020年2月12日—随着中国各地开始复工,中国大宗商品行业应能逐渐步入正轨。标普全球评级预计,受评的多数中国大宗商品企业目前仍将正常运转,另有部分企业位于尚未获准复工的地区。

公路运输,尤其是省际公路运输仍为一大制约因素,而铁路和水路运输都较正常。但如果新冠病毒疫情的严重状况持续,造成公路运输持续受限,那么随着库存减少,部分企业的生产则可能在3月底开始有所下降。短期需求可能受到冲击,不过一旦疫情缓解,补进库存则可望提振需求。

2月10日是多数企业开工的第一天,许多企业2月3日就已复工,而部分企业则会在2月17日才开工。春节期间许多矿区仅歇业三天,钢厂则未中断运转。从家乡返工的人员将接受14天的隔离。我们重申以下观点:新冠病毒疫情可能成为影响重大而持续期较短的事件。

截至目前,多数受评大宗商品企业的生产尚未受到疫情影响。但处于疫情中心的湖北,以及政府尚未批准复工的内蒙古的企业除外。不过,中国宝武钢铁集团有限公司(宝武集团)位于武汉的武钢工厂一直在运转,因其依靠水路而非公路运输,而且跟其他企业一样,武钢也在春节之前增加了库存。库存充足是多数企业目前仍在正常运转的原因之一。另外,武钢负责当地公用事业单位的供应,因而武汉政府优先放行运往武钢的原材料。

就省内公路运输而言,受评的较大型企业所受限制不是很大,因这些企业负责供应重要资源或材料。由于煤炭对维持电厂运转非常重要,而供应却有限,因而公路运输受限令国内煤价从中获益。近日煤价微幅上涨,中国神华能源股份有限公司(中国神华)2月煤炭指标价格较1月有所抬升。

多数企业的短期需求将承压。比如,汽车需求疲软将影响到钢厂,而湖北的企业运转将持续吃紧。不过,一旦疫情结束,企业运转恢复正常和补充库存的需要将再度提振需求。

我们认为,企业维持充裕财力以及对现有债务进行再融资的能力,对于抵挡本次短期危机至关重要。我们认为大型企业,尤其是国有企业的处境将好于民营同业。

本报告不构成评级行动。(完)

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