November 6, 2018 / 9:11 AM / 12 days ago

美元明年升值走势将会反转 新兴市场有望好转--施罗德投资

路透台北11月6日 - 资产管理业者施罗德投资(Schroders)周二表示,预估明年美元升值走势将会反转,此前遭受压抑的新兴市场料在资金回流带动下重拾活力。

施罗德投资新兴市场经济学家Craig Botham在台北举行的一场会议中称,观察到美国的双赤字问题持续扩大,从过去数字显示,赤字一旦扩大,美元指数将走弱。此外,美国与德国10年期公债殖利率利差正持续收敛,如此也将让美元指数走低。

Craig Botham指出,今年新兴市场受两大因素影响。中美贸易战直接伤害中国,但也透过全球供应链传递至其他新兴国家,亚洲国家首当其冲,而这也反映于今年新兴市场国家的股市表现。但受贸易战争影响较低的国家普遍表现领先,例如俄罗斯、印度。

除了贸易战,他表示,美元表现持续强势,同样成为今年新兴市场股债市表现不佳的主因。从过去经验来看,一旦美元升值,通常伴随新兴市场债券利差扩大,也就是新兴市场皆会面临修正。另外,各个新兴市场对美元融资的依赖程度不相同,而美国利率上升加深新兴市场对美元债务的清偿压力,而这也成为今年新兴市场的致命伤。

Craig Botham认为,虽然短期内贸易战未解、也的确为新兴市场添加更多不确定性,但预期未来美元极有可能走弱,资金一旦回补新兴市场,便大有可为。但全球景气循环进入末期,不同新兴国家面临不同的风险,所以在布局上,也须精挑细选。(完)

记者 董永年; 审校 曾祥进

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