March 29, 2018 / 1:09 AM / 8 months ago

亚太区信用环境依然稳定 但贸易战风险上升--标普

(注:标普全球评级提供以下中文版本系根据英文版本翻译,若与原英文版本有任何分歧,概以英文版本为准。)

墨尔本,2018年3月28日—标普全球评级今日发布文章表示,中美贸易争端若持续升级,有可能打破亚太区原本稳定的宏观信用环境。详见《2018年3月亚太区宏观信用环境:中美贸易战风险上升》。

标普全球评级信用分析师曾永兴表示:“亚太区的宏观经济前景、融资条件、行业趋势呈现出的积极势头,因为中美之间发生贸易战的可能性蒙上了阴影。”

美国总统特朗普最近公布一些系列针对中国的贸易惩罚措施之后,我们已将贸易中断和地缘政治矛盾的风险评估从“较高”上调为“高”。虽然目前为止北京方面的反应较为温和,但矛盾升级的风险正在增加。

曾永兴说:“考虑到亚太地区的供应链状况和中国的经济体量,如果中国卷入贸易战,整个亚太地区的商业活动和经济增长都有可能受到影响。因而虽然宏观经济前景、融资条件和评级趋势在过去一个季度都稍有改善,但地缘政治风险仍较高。”

虽然亚太区新兴市场的信贷标准小幅收紧,但我们预计货币政策环境将保持宽松。进入2018年第二季度,企业的融资条件较为有利,这对于面临高额再融资需求的公司而言是一个利好。今年亚太区将有价值逾2000亿美元的债务到期。

我们认为亚太区面临的其他主要风险仍然是:高估值导致资产价格震荡;低利率时代之后的流动性回撤;中国的债务问题。

亚太区的资产价格波动风险和资本外流风险依然高,但第二季度进一步升高的可能性不大。同样,中国债务问题带来的风险较高,但短时间内仍属可控。

亚太区经济的持续增长和大宗商品价格的回暖,缓解了近几个月亚太区发债实体的整体评级压力。根据标普全球评级同样在今天发布的报告《2018年3月亚太区行业综述》,2018年2月受评实体正负展望差值占比为-5%,好于2017年10月的-7%。

美国计划对最高600亿美元的中国输美产品征收关税,但这对我们受评企业的影响不会很大。我们最近按照最高征收25%关税的假定,对影响做了初步分析。按计划,特朗普政府将在未来一两个星期内发布具体的关税清单。

曾永兴说:“我们认为亚太区最主要的宏观风险跟贸易有关。”

只有评级委员会可以决定评级行动,本报告并不构成评级行动。(完)

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