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深度分析

焦点:实货原油市场上涨 将为期货升势提供更多基本面支撑

路透伦敦/新加坡/纽约6月23日 - 交易员和分析师表示,世界上许多地区的油价因需求增强和供应收紧而上涨,这表明实货市场正在追赶期市涨势,为价格提供更多的基本面支撑。

资料图片:2018年5月,沙特,沙特阿美旗下炼厂的储油罐。REUTERS/Ahmed Jadallah

布兰特原油期货在2021年已经上涨了40%以上,受到石油输出国组织(OPEC)及其盟友主导的限产以及需求恢复的希望所推动。但交易员表示,直到最近实货市场仍然滞后。

原油从大西洋盆地运送到亚洲,以及从美国运送到欧洲,都欠缺套利机会或者机会有限,这也有助于推升油价,这意味着每个地区的交易实际上都是依据各自的供应情况。

布兰特原油期货的时间价差上升,反映出实货原油的涨势。六个月的布兰特原油期差已经扩大到每桶4美元以上,为3月以来最阔,表明对即期供应的需求强劲。

tmsnrt.rs/3d7nGij

“我认为原油实物市场状况稳固,” United ICAP驻美国的能源专家Scott Shelton说。

“近月布兰特价差也处于新高,这显示实货市场正在迎头赶上期货,让油价看起来不像只是用来对冲通胀,而是实际上有此价值的。”

尼日利亚夸伊博原油(Qua Iboe)较即期现货布兰特原油每桶溢价1美元,是大约一年来的最大溢价。福尔蒂斯(Forties)等北海品级原油虽然涨幅没那么大,但在6月份也出现了上涨。

由于地中海地区石油产品的利润空间扩大,对轻质Azeri BTC原油的需求最近有所上升,该原油目前在一年高位附近。

“实物似乎正在赶上期货,”一位北海交易员说。“市场有强大的支持。”

tmsnrt.rs/3d5fUWf

**不同的领域**

业内人士表示,亚洲炼油厂为中东和俄罗斯原油支付的溢价是大约一年来最高的,原因是需求坚挺,以及从西方进口的成本更高。

目前从欧洲、西非和美国进口原油不具经济效益,因为布兰特原油与指标迪拜原油间的价差已经扩大,6月保持在每桶3美元以上。

“我认为布兰特原油走势可能会更加强劲,表现落后的大西洋盆地原油如今终于和地中海和西非原油一样走强了,”一位驻新加坡的交易员说。

tmsnrt.rs/3zMXHX7

JBC Energy的分析师在周五的一份报告中说,布兰特-迪拜价差处于这一水平“有效地将全球原油流向分成较小的、宏观区域性的交易。”

“我们预计当前价差飙升仍远未到头,中国买家还有很大的潜力。”

在美国,实货原油在过去几周保持相当稳定,并从夏季需求旺季前炼厂加工量的上升中获得支持。

美国能源信息署(EIA)的数据显示,美国最近一周的炼厂产能利用率上升至92.6%,为2020年1月以来最高。

由于向海外出售石油的盈利不佳,美国原油出口不足,这帮助支持了其他地区的价差。

衡量向海外出口石油盈利情况的关键指标--美国原油期货对布兰特原油期货的贴水周一收窄至每桶1.64美元,为11月以来最窄。此后略有扩大。

“现在,世界原油需求就是不旺,”一家美国生产商的高管说,“北美的原油都在流向炼厂。”(完)

编译 戴素萍/刘秀红/张明钧/汪红英;审校 郑茵/蔡美珍/王灿/张荻

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