January 8, 2019 / 5:20 AM / 5 months ago

渣打预计中国年内再降准200个基点 使M2与名义GDP同步增长

路透香港1月8日 - 渣打银行最新评论指出,为弥补货币基础的减少,预计中国央行在今年余下时间还会下调金融机构存款准备金率200个基点,使广义货币供应(M2)与名义国内生产总值(GDP)增速看齐。

中国上周五宣布决定降准以置换部分中期借贷便利(MLF),其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。

渣打称,央行此举确认了货币政策偏向宽松,以遏制经济下行风险。该行原本估计中国今年降准共200个基点,现时估计,今年余下时间中国将再降准200个基点(即全年降准300个基点),好让M2增长8-9%,与名义GDP增速一致。

该行预测,中国将于第二季降准100个基点,第三及第四季各降50个基点。中国经济很可能于第一季持续恶化,因此第二季需要更大力度的政策支持。原先预测乃基于MLF余额保持不变,但1月降准的举动反映出央行打算退还部分MLF以降低银行融资成本,因此需要更多次降准。

市场上有观点认为中国有可能减息,惟渣打认为,除非中国的季度GDP增速急剧下滑至6%或以下,否则中国不太可能减息。渣打指出,中国在利率自由化方面已经取得进展,因此很可能会避免重新回到行政基准利率。此外,减息这种广泛货币宽松的强烈信号可能会带来经济再杠杆化的风险,加大资产泡沫以及削弱货币,故只适宜用作最后手段。(完)

记者 雷美珍;审校 林高丽

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