September 3, 2018 / 4:52 AM / 2 months ago

调查:全球股市涨势靠回购 贸易战令牛市行情受限

路透班加罗尔9月3日 - 路透调查显示,全球股市历史性的上涨势头将延续至2019全年,但近半数主要交易所前景下滑,现在预计很多只会扳回今年的跌幅。

2018年8月27日,德国法兰克福证交所。REUTERS/Staff

继2017年的强劲表现后,全球股市本月触及新高,因经济和企业获利增长强劲。不过升息及对全球贸易紧张局势升级的担忧令前路更为颠簸,交易波动也更形剧烈。

“我们预计未来几个月市场将持续震荡,投资者权衡现在各种不同的影响因素。我们预计会不时出现的波动可能使得投资者不安,但也会带来机会,”骏利亨德森投资多重资产团队主管Paul O'Connor称。

对全球逾300名股市分析师和经纪商的调查显示,调查涵盖的所有指数涨势都将持续到明年年底,当中也预期部份市场可望接连创新高。

但这些指数今年涨幅料都无法超越2017年。在8月17-30日进行的此次调查中,对其中近半数指数的预测都弱于三个月前的调查。

近10年的宽松货币政策引燃目前这波牛市行情,已然导致股价超涨,大部分股指市盈率已经高于长期均值。

策略师此前表示,企业获利增长应该是归因于资本支出、而非当前回购股票的趋势。

回答另外一个问题的66位分析师中有近一半称,不太可能很快出现从回购股票转向大规模企业投资。

仅有五位受访者表示将在今年出现转向大规模企业投资,另外18名受访者称将在明年出现,剩余11名分析师称将在2020年出现。

“我们仍认为有明确的迹象显示,原本专门用于资本投资的资金被改用于回购股票,只要地缘政治和贸易相关不确定性依然高企,这种趋势就可能持续下去,”Per Stirling Capital Management的首席投资官Robert Phipps表示。

“企业知道他们可以通过减少流通股数量来提高每股盈余,但只要全球有如此多的不确定性--尤其是贸易相关的不确定性,他们就不太可能进行长期资本投资。”

换言之,至少对美国来说,这意味着国会去年通过的大规模减税法案对企业投资的任何提振,都可能被特朗普政府与中国之间不断升级的贸易战所抵消。

当被问到目前对全球股市的看法与2018年初有何差别时,受访者的回答存在分歧。

82位分析师中有38个表示他们更加看空,另外37个表示更加看多。剩余七个则表示他们的看法不变。

路透调查显示,随着全球贸易争端持续,以及企业获利增长势头减弱,美股史上最长的牛市应逐步减速,今年或收在当前水准附近,而且这两个因素还将限制2019年的美股涨势。

英国股市富时100指数料需等到明年底才能回升到接近纪录高位的水准,英国无协议退欧的可能性影响投资人信心,令英国股市短期内受到压抑。

今年余下时间内欧洲股市将反弹,但不会升逾1月创下的高位,仅会以微弱涨幅为今年画上句号,且2019年料不会有更好的表现。

新兴市场股市今年受打击,但在贸易战将降温的希望下,到明年结束前其表现料将优于发达国家的股市。

在54位回答另外问题的受访者中有28位表示,还要再逾一年,投资才会重新青睐新兴市场股市。

有23位表示,大概再过三个月到一年之间。只有三位受访者表示,可能会未来三个月内。

受访分析师认为印度股市到今年年底将创纪录新高,尽管认为股价昂贵。分析师称高油价和选举不确定性为印度股市两大下行风险。

“尽管新兴股市以一些历史标准来看或许开始显得便宜,但我们仍减码,”BNY Mellon Wealth Management投资长LeoGrohowski表示。(完)

编译 王丽鑫/许娜/戴素萍 审校 张明钧/艾茂林

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below