February 25, 2019 / 8:37 AM / 24 days ago

美中贸易协议不太可能令市场大幅回暖 但可支撑股市--瑞讯银行

路透香港2月25日 - 以下为瑞士在线金融和交易服务商瑞讯银行(Swissquote Bank)最新的评论摘要:

**潜在的中国三大推动因素**

中国需要一些好消息。从即将发布的数据来看,中国经济已经失去了强劲的动力。但是好消息是,美中贸易谈判的进展良好。目前双方正在起草六份谅解备忘录,内容涉及技术转让和网路盗窃、智慧财产权、货币、农业和非关税壁垒。市场预期原本定于3月1日的加征关税政策不会得到实施。美中交易不太可能会引发两位数的市场回暖,但将可以支撑中国股市。

中国的GDP数据已经不只是令人担心,而是令人担忧。2018年第4季度,中国官方公布的GDP同比增长率为6.6%。与前几个季度相比,经济增长有所放缓,这并不意味着经济会出现一些人士此前预测的“硬着陆”。然而,中国官方数据显然有些模棱两可。在我们看来,对外贸易是一个更可靠的经济活动指标,也是可以与其他国家的数据进行交叉核对的数据。2018年下半年,中国的制造业产品进口额大幅下降,表明国内需求低于GDP数据所表明的需求。然而,最近的进口增长率表明国内需求正在趋于稳定。

中国当局已经采取了各种措施来振兴经济。中国的早期应对措施是财政刺激措施。财政政策主要集中在地方政府的影子预算上。然而,由于信贷减少,财政刺激的影响比官方希望达到的效果要小。中国央行专注于微调市场利率,提高信贷增长率和降低借贷成本。有迹象表明,中国央行的行动起到了一定的积极作用。贷款额有所增加,且全国大部分地区的房价都在上涨。我们预计,中国央行将下调关键政策利率,并将提供稳定中国经济所需的推动力。看到这些鼓舞人心的信号,中国的经济政策应能成功地稳定国内经济,这也将有利于全球经济的制造业发展。

中国股市强劲反弹的条件正在形成。中国消费复苏、利率下调以及与美国贸易紧张关系的缓和,都将是中国三大推动因素。(完)

整理 梁慧仪; 审校 杨淑祯

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