June 6, 2019 / 7:26 AM / 10 days ago

欧元债市:德债收益率跌至纪录新低,观望欧洲央行会议及TLTRO细节

* 欧元区二线国家公债收益率表现:tmsnrt.rs/2pAsiWU

路透伦敦6月6日 - 德国10年期公债收益率(殖利率)周四跌至纪录新低,稍晚将有欧洲央行6月会议登场,市场普遍预期欧洲央行管理委员会将为新一轮定向长期再融资操作(TLTRO)提供进一步定价细节。

随着贸易战升级及普遍不确定性抵消了货币刺激的提振效应,市场已转为益发预期全球主要央行将进一步宽松政策。

路透访问的经济学家预计,欧洲央行周四将维持利率不变,而且要到2021年才会进行首次升息。他们还预计欧洲央行的下一个政策举措是放松而非收紧政策。

“显然预期中的政策正常化将长期停摆,市场已经意识到这点,目前市场价格显示未来三年不会升息,”巴黎安联环球投资全球固定收益主管Franck Dixmier表示。

银行业者如果把从欧洲央行借来的资金提供给家庭和企业,央行可能给予银行业者补贴,这也就是所谓TLTRO。

由于预期超宽松货币政策将长时间实施,欧元区政府公债收益率已经触及历史低点。德国10年期公债收益率已经连续五周下滑,周四一度触及负0.235%的低点,德国15年期公债收益率则是首度转为负值。

市场期待欧洲央行将会出手拯救欧洲困顿的经济,但许多人正在检讨量化宽松的有效性。

“下次衰退来临时,央行还能做些什么?我们认为第一轮的量化宽松效果很好,第二轮的量化宽松没有必要,第三轮的量化宽松实际上则是颇糟。我认为外界对于量化宽松有些入迷。”百达资产管理首席策略师Luca Paolini表示。

Paolini称,他预期欧洲央行本周将进一步实施TLTRO,但他称欧洲央行接下来的举措可能会是某种形式的“人民量化宽松”,他的定义是央行印钞以允许政府兴建桥梁及用于基础建设支出。(完) (编译 蔡美珍/张明钧;审校 刘秀红)

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