October 30, 2019 / 4:18 AM / a month ago

中国货币市场:逆回购大额到期难改资金宽松,TMLF仍未现身无碍平稳跨月

    路透上海10月30日 - 尽管中国央行公开市场连两日大额逆回购到期且依旧无操作,银
行间市场周三资金面仍偏宽松,隔夜回购利率持续下滑,跨月的七天价格波动有限。月末财
政投放助流动性总量充足,尽管市场预期的TMLF(定向中期借贷便利操作)始终未现身,也
无碍平稳跨月的大局。
    
    交易员并指出,若明日公开市场仍无TMLF操作,将打破此前操作惯例,这表明随着食品
价格大涨加剧通胀压力,央行货币政策基调将相对谨慎,资金面整体仍会延续稳势。
    
    “TMLF应该不做了,央行也说有财政投放,这时候再做资金就太多了,而且通胀压力也
不得不考虑,”华东一银行交易员称。    
    
    她认为,猪肉价格上涨力度明显超预期,且带动其他蛋白类食品价格全线上涨,这种情
况下也会制约货币政策空间,央行也不会让资金太宽松。
    
    中国央行周三公告,临近月末财政支出力度加大,可对冲央行逆回购到期等因素的影响
,为维护银行体系流动性合理充裕,今日不开展逆回购操作,为连续三日无操作。据此计算
,公开市场今日净回笼2,000亿元人民币。
    
    据路透统计,本周央行公开市场有5,900亿元逆回购到期,主要集中在周二和周三,其
中今日到期2,000亿元。央行周一及周二均未进行逆回购操作,公开市场两日共净回笼3,000
亿元。
    
    根据央行货币政策司司长孙国峰此前透露,定向中期借贷便利(TMLF)基本上都是在季
后首月第四周进行操作。上周央行未进行TMLF操作,市场原本预期操作时点可能会后移至本
周。
    
    北京一保险机构交易员称,今日流动性整体仍比较松,资金价格也在逐步下行,七天回
购盘初成交还在2.9%-3.0%附近,随后逐步回落到2.7%-2.8%。
    
    上述银行交易员并谈到,因为通胀忧虑近期债市走势很弱,同业存单发行利率也涨得很
快,“(国有)大行一年要3.1%才能发得掉,一周前也就3.03%。”
    
                
    以下为主要货币市场利率报价: 
 北京时间12:00                今日(%)     上日(%)    变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                  
 其中:隔夜                       2.3024      2.3636      -6.12
     七天                        2.6871      2.6765      +1.06
     14天                        2.7119      2.7810      -6.91
 上海证交所质押式回购利率                                     
 其中:隔夜                         2.99        2.97      +2.00
     七天                          2.98        2.99      -1.00
     14天                          2.89        2.91      -2.50
 回购定盘利率                                                 
 其中:隔夜                         2.31        2.38      -7.00
     七天                          2.85        2.85      +0.00
     14天                          2.80        2.85      -5.00
 Shibor                                                       
 其中:隔夜                         2.30        2.37      -6.50
     七天                          2.68        2.67      +1.30
     三个月                        2.86        2.85      +1.70
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 边竞; 审校 杨淑祯)
  
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