路透上海1月25日 - 中国央行公开市场周一净回笼规模创逾一个月高点，银行间市场资
金面依旧紧平衡，隔夜回购加权利率变动有限。不过跨月流动性尚可，七天回购价格稳中略
降，非银跨月亦没有明显压力。
交易员称，今日公开市场到期TMLF（定向中期借贷便利）未进行任何对冲，央行越来越
倾向于更加精准的调控，不给市场留出加杠杆的余地。不过春节长假日渐临近，随着现金需
求不断升温，央行维稳不会缺席，但具体操作工具如何使用仍待进一步观察。
“（资金）还是不怎么样，（今日公开市场）还是回笼得挺多的。但春节这种时点维稳
肯定还是要的，毕竟这种特殊时期，不太好让市场特别紧张；按理说这周就应该开始放一些
跨节资金了。”华东一银行交易员称。
对于近期央行政策态度有收敛迹象，她谈到，只能继续观察，央行肯定是不愿意看到加
杠杆的，资金一紧，最近回购成交量下降的也很快。
中国央行公开市场周一七天期逆回购操作规模维持在20亿元人民币的“地量”；考虑到
有2,405亿元定向中期借贷便利（TMLF）到期，而此前央行在中期借贷便利（MLF）操作时已
予以续做，今日全口径净回笼2,405亿元，规模创下逾一个月新高。
一银行理财子公司交易员认为，税期结束后到节前资金需求升温可能有一小段空档，“
这段时间还好就收一收，但是节前缺口还是挺大的，央行后面还是会放。”
她并表示，现在跨月没什么问题，非银以AA+或更高评级信用债质押融入在2.8-3.0%附
近。现在跨春节大部队还没来，就是少量的需求。
上海一银行交易员指出，从最近几年的趋势看，节前的现金需求压力整体在减缓，加之
今年由于本土疫情反弹的缘故，人员流动明显减少，可能进一步降低节前的流动性影响。央
行可能也是根据流动性的动态变化，来决定采取何种工具组合以及多大力度的投放。
今年中国春节假期为2月11日-17日。
以下为主要货币市场利率报价：
北京时间11:45 今日(%) 上日(%) 变动(bp)
质押式回购加权平均利率
其中:隔夜 2.4639 2.4567 +0.72
七天 2.3304 2.3504 -2.00
14天 2.7271 2.6385 +8.86
上海证交所质押式回购利率
其中:隔夜 2.98 2.89 +9.00
七天 3.03 2.87 +16.00
14天 2.95 2.76 +19.00
回购定盘利率
其中:隔夜 2.50 2.55 -5.00
七天 2.50 2.40 +10.00
14天 2.78 2.70 +8.00
Shibor
其中:隔夜 2.45 2.44 +1.40
七天 2.30 2.27 +2.50
三个月 2.58 2.58 +0.10
（完）
(发稿 边竞; 审校 吴云凌)
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