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科技龙头要把世界带向哪里?--今周刊「老谢开讲」
June 1, 2017 / 1:19 AM / in 6 months

科技龙头要把世界带向哪里?--今周刊「老谢开讲」

(本文由台湾《今周刊》杂志提供,节选自6月1日出版的当期「老谢开讲」专栏)

金融海啸后,全球央行创造出来的热钱,今年有志一同都在重磅级科技股找出路。到今年五月底为止,全球最大市值的苹果电脑,已将市值挺进到八千亿美元以上,美国前五大市值的企业,包括Apple、Alphabet、微软、Amazon及脸书等五家重磅级科技公司,合力创造二.九四兆美元市值,真正进入企业富可敌国的时代。

若Apple是一个国家,以苹果的市值八○○八.九七亿美元计,Apple在全球GDP(国内生产毛额)排行榜次于印尼二○一六年的九四○九.五亿美元,可算是全球第十七大国家,排在苹果后面的是荷兰及土耳其等国。而Google市值推进到六八七○.九三亿美元,已超越瑞士的六六二四.八亿美元,成了全球第十九大国家。而微软到五四○一.二七亿美元,也追上阿根廷,是全球第二十二大经济体,超越台湾的GDP。再把Amazon、脸书加进来,美国前五大市值科技公司市值将近三兆美元,这个规模超过英国,成了第五大经济体。

苹果市值将破兆美元,谷歌、亚马逊紧追在后

今年以来,美国道琼指数上涨六.六%,标普五○○指数上涨七.七五%,而代表科技股的那斯达克指数上涨一五.三七%,比道琼指数几乎高出一倍,但是代表全美国最具竞争力的大型科技公司组成的那斯达克一○○指数却大涨十九%,可以看出这些大型科技公司才是最大赢家。

今年以来,苹果股价从一一五.八二美元大涨到一五三.六一美元,涨幅高达三二.六二%。Alphabet从七七一.八三美元涨到九七一.四七美元,涨幅也有二五.八六%,而今年股价出类拔萃的Amazon,从七四九.八七美元涨到九九五.七八美元,涨幅也有三二.七九%,市值排名第五的脸书从一一五.○五美元涨到一五二.一三美元,涨幅也高达二二.二二%,只有微软今年上涨十二.五八%,涨幅不如那斯达克及那斯达克一○○。

除了涨幅惊人外,今年全美五大科技股市值膨胀更是惊人,苹果年初才飞越六○○○亿美元关卡,如今突破八○○○亿美元,大家都看好Apple会成为史上第一家市值突破一兆美元的超级大企业;而Google市值才刚突破五○○○亿美元不久,如今只差一二九亿美元就可挑战七○○○亿美元关卡;而Amazon市值才刚过四○○○亿美元,现在跑到四七五九亿美元;脸书攻下四○○○亿美元的重要关卡,现在也跑到四四○八亿美元,而市值第三大的微软也稳稳站在五○○○亿美元以上,这些重量级的大市值公司,股价涨了那么多,市值翻了几番,可怕的是,市场资金仍然跟着这些醒目的科技股跑。

上周美国最大科技股的交易所,那斯达克的ETF基金PowerShare QQQ Trust Series,五月二十三日出现单日十八亿美元的资金净流入,这是二○一○年九月以来最大的单日资金净流入。今年以来这档ETF基金(QQQ)从一一八.四八美元涨到一四一.二二美元,涨幅达一九.二七%,与那斯达克一○○不相上下,这档ETF发行三.六三二亿个单位,目前市值高达五一二.九一亿美元,换言之此基金膨胀的市值已快跟鸿海的市值平起平坐了,美国科技股已涨了那么多,但是市场仍有许多热钱继续追逐科技股。

除了投资人热中ETF的科技股外,市场上最具知名度的两位老牌投资家巴菲特及索罗斯,也纷纷向科技股靠拢,一年一度的波克夏奥玛哈股东大会,巴菲特再度公布第一季的投资组合,他大力加码美国的航空股,包括西南航空、达美航空、美国航空及联合航空,航空股今年正值多事之秋,尽管油价仍在低档,但航空股获利平平,巴菲特此时大力加码,可能是看好航空股未来长线的发展。

但是巴菲特在科技股的组合中,他卖掉一六六七万股的IBM,这些年新经济股奔驰,但微软转身成功,IBM却找不到方向,今年以来,股价从一八二.七九美元跌到一四九.七九美元,巴菲特的基金持有六四五六万股IBM,第一季卖掉一六六七万股,巴菲特第一季再加码Apple七二○○万股,让波克夏在苹果的部位高达一.三亿股,现在巴菲特手上的苹果股票市值已达二○○亿美元。

**出脱IBM认列亏损,巴菲特也叹自己搞砸**

巴菲特在股东大会上承认投资IBM失手,他不讳言,六年前投资IBM,他认为IBM可以改善业绩的想法是错了,巴菲特过去对科技股一直是避之则吉,因为他说他看不懂这些公司,也不知道这些公司如何赚钱生存,除了看错IBM,巴菲特也坦承他多年前错过Google,是被他自己搞砸了。

他说波克夏旗下的保险公司GEICO,很多年前,就是Google的客户,也买了Google的点击广告,他说他应该早一点看出Google的潜力,他后悔地说,有很多机会问自己,自我教育,但他都太主观,没有投资Google,他承认是被自己搞砸了。

至于Amazon,他更是自责不已,他说我太蠢,当初不能够理解网购商Amazon是怎么一回事,他直说太蠢了未能看见Amazon潜力,Amazon从二○○○年时的一家网路书店一直蜕变,如今从电商到无人机,所有新科技应用,Amazon与Google几乎成了全球两大尖兵,单是这些年来,Amazon股价的涨幅及市值的暴增,就令人瞠目结舌。

Amazon在○八年金融海啸的时候,股价一度跌到三十四.六八美元,一○年Amazon最低一○五.八美元,到一二五年Amanon最低也不过是一六六.九七美元,最后到了二○一五年初,Amazon在二八四美元,应该是最后的买进机会,这两年光景,Amazon从二八四美元飙涨到九九九美元,没有看到Amzaon的爆发力,连巴菲特都后悔得不得了。

至于以抛空为主的索罗斯,摊开首季的投资组合,他也拥抱科技股,他与巴菲特逆向操作IBM,巴菲特抛出IBM,索罗斯则加码IBM到六二○○万股,加码Alphabet到一三○○万股,也加码二十八.四万股的脸书到六六.八万股,同时苹果加码到一四○○万股,比较特别的是他出清了Amazon及EBAY,小买了一下TESLA、微软、Twitter。Twitter有川普加持,但是股价仍从六十七.七三美元跌到一三.七二美元,未来还有考验。

**看好Snapchat爆发力,索罗斯、高盛频加码**

比较特殊的是,索罗斯在首季加码新上市的阅后即焚软体Snapchat一六五万股,Snapchat三月在纽约交易所挂牌,发行价每股十七美元,市值约二四○亿美元,这是继脸书、Twitter之后最大的IPO,但因Snapchat上市付出一笔近二十亿美元的股票奖励,造成Snapchat首季出现二十二.一亿美元的亏损,影响Snapchat上市后表现,股价一度跌回十七.五美元,除了索罗斯外,大咖的投资机构如高盛也加码Snapchat一一○万股。

从这些现象看,一般散户投资人追买稳定报酬的那斯达克ETF基金,过去对科技股并无好感的巴菲特、索罗斯,如今在投资组合部位也加入相当多的科技股,看起来热钱在科技股找出路的趋势不会改变,而且,科技股改变了股市的生态。

例如,美国过去是传统产业如EXXON石油、GE等当家,如今EXXON石油市值剩下三四五五亿美元,在全球股市市值排名第八,而GE市值跌到二三八三亿美元,已被挤到后段班,现在支撑美国股市是五大科技股Apple、Google、微软、Amazon、脸书,这其中在二○○○年登顶的微软,在前执行长Steve Ballmer退休后,印度人Satya Nadella带领微软成功转型功不可没。

二○○○年微软与英特尔撑起的WINTEL架构,让微软与英特尔成为全球市值最大企业,但今天英特尔转型不利,市值剩下一七○七亿美元,已输给台积电的一八四一.五亿美元,但是,微软在金融海啸后股价一度暴跌到十四.八七美元,如今,涨到七十.二二美元,市值达五四○一亿美元,令人刮目相看。

微软刚公布首季业绩,受到云端、伺服器软体服务带来的新成长引擎驱动,来自营运现金流增加一○七亿美元,过去一年微软用于派息及回购股份的金额高达二五○亿美元,股东的现金回报率超过五%,这是微软过去十二个月来股价大涨四成的推升力,如果是一年前买进微软,回报率超过八%。

现在全球股市都出现科技股龙头当家的景象,这其中又以腾讯挂牌的香港股市最具代表性,香港恒生指数今年以来从二二○○○点大涨到二五七○一点,涨幅达一六.八三%,这其中市值最大的腾讯从一八九.七港币大涨到二七四.八港币,涨幅高达四六.四八%,腾讯在香港市值达二.六三四七兆港币,折算约三三八二亿美元,在全球已是第九大市值企业。

**腾讯今年大涨近五成,带动港股表现亮眼**

目前腾讯最大股东是南非的传媒投资公司NASPERS,二○○一年以三二○○万美元投资腾讯,这十六年来一股未卖,投资报酬超过一千亿美元,目前NASPERS持有腾讯三十一.五一亿股,持股比率三十三.二五%,也就是NASPERS掌握腾讯三分之一的江山,马化腾个人持股则从一四.四三%一路减持到剩下八.七三%,过去香港股市靠中国移动、四大国有银行及中国人寿、平安保险撑大局,如今腾讯一枝独秀,撑起港股半边天。

中国的科技股逐渐在全球扮演重要角色,除了腾讯来到第九大市值外,阿里巴巴股价涨到一二三.九九美元,今年来股价涨四一.二%,市值来到三○六七.二亿美元,成全球第十大市值企业。

中国在美国挂牌的科技股,今年百度股价上涨一五.八%,市值六六一亿美元,市值落后腾讯、阿里巴巴已远,而且,京东今年股价大涨四一%,京东市值已来到五八五.四八亿美元,看起来追上百度指日可待。另外,网易今年股价上涨三十五.七六%,市值来到三八三.七二亿美元,也十分出色,这些海外挂牌科技股已经成了中国企业的亮点。

台湾与韩国都靠单一重型股打天下,像台湾的TSMC今年在美涨二十三.五%,这是台湾加权指数今年上涨九.一七%的重要推手,台积电市值逾五兆台币,已成台股不可或缺的中流砥柱。同样的,在韩国看三星,三星今年以来从一八○.二万韩元涨到二二八.一万韩元,涨幅是二十六.五八%,在韩国股市今年从二○二六.四六点涨到二三五二.九七点,韩国股市今年创下历史新高,涨幅一六.一%,三星更是韩国股市最大推手。

全球新科技股奔驰,代表日本的软体银行今年股价从七七六五日圆涨到八七三二日圆,涨幅一二.四五%,对照日经指数今年只小涨二.九七%,软银在这一波全球大科技股奔驰中,市值成长似乎相对逊色,也代表日本在这一波科技狂潮中力道似乎不强。

到目前为止,代表未来趋势的如NVIDIA今年股价继续大涨三二.八八%,市值推升到八四三.九四亿美元,黄仁勳受到全球瞩目,而亏损累累的TESLA今年股价大涨五二.一五%,市值来到五二七.六亿美元,这些闪亮科技新兴股飙涨似乎告诉大家,他们才是世界的领航员!(完)

注: 1.专栏作者老谢--谢金河,为《今周刊》发行人兼财讯文化事业执行长。

2.以上评论不代表路透立场。

整理 高洁如; 审校 杨淑祯

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