May 5, 2020 / 5:20 AM / a month ago

中国年内料再降准100-300基点 次季经济可望恢复增长--瑞银财富

路透香港5月5日 - 瑞银财富管理投资总监办公室发表报告称,尽管外围不利因素持续,但在压抑需求释放及更强的政策支持下,预期第二季中国经济可望从首季的低谷逐渐恢复增长。该行并预期,中国央行年内将进一步下调存款准备金率(RRR)100-300基点,及下调中期借贷便利(MLF)利率10-40基点。

瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆在报告中称,中国当局已宣布及提议的财政刺激措施规模估计达到7-8万亿元人民币,相当于今年GDP的7-8%。

货币政策方面,自2月以来,人行已降准150-200基点,向市场释出9,500亿元人民币流动性;而今年以来MLF利率累计下调30基点,降低企业融资成本。

报告预期,基建投资将是推动固定资产投资于第二季增长的主要动力,因来自大型地方政府债券(LGB)发行的更多资金支持。首季特殊地方政府债券的发行规模高至1.08万亿元以支持合资产的基建项目,全年发行额度可能至少达到3万亿元,高于去年的2万亿元。

此外,报告指消费必需品的表现在整体疲弱的市况中仍突出,预期未来几个月表现将继续向好。不过外贸方面的情况则不大乐观,报告称,短期内中国外贸的恢复将面临外部挑战。发达经济体自3月中起相继实行封锁,预计中国第二季出口将大幅萎缩,且有传闻及行业调查指在广东、浙江及山东省等制造业省份,已出现欧美订单取消的情况,但预计未来几个月进一步的宽松政策,将刺激内需并缓解这些不利因素。

瑞银财富管理指出,内地经济活动在二季度初显示出进一步恢复正常的迹象,企业复工率进一步上升。于4月末,煤炭消耗量仍保持在去年水平的90%左右,与一个月前相若。

至于消费方面的复苏情况则不一,自3月下旬以来,房地产和汽车销售均显着反弹;但另一方面,由于内地对入境人士仍采取严格的检疫措施,航空和旅游业等将需更长的时间才能恢复。

此外,报告称,据报人行正筹备推出全球首个中央银行数字货币(DCEP),这将对货币政策、金融服务和稳定性,以及人民币国际化产生宏观影响。(完)

记者 梁慧仪; 审校 杨淑祯

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