July 10, 2019 / 10:27 AM / 3 months ago

未来6-12个月看好中国资产 同时预防性对冲人民币敞口--瑞银

路透香港7月10日 - 瑞银资产管理周三称,未来6-12个月看好中国资产,因为世界各大央行转向鸽派令全球流动性得到改善,而中国政府已采取措施来刺激经济增长,不过,该行亦预防性对冲了一些人民币敞口。

该行投资解决方案投资组合经理Gian Plebani在一份评论中指出,“当前的市场状况是买入良机,也适合那些已经从中国股市获利但仍看好中国的投资者,他们认为中国的发展策略能够提供更稳定、更具风险意识的增长路径。”

投资策略方面,在贸易摩擦局势更明朗之前,瑞银对组合的整体风险采用了短期中性配置,现在倾向于增持股票类风险资产而非债券,而且对A股青睐有加,因为中国股市对财政刺激、货币政策放宽以及高收益债券更加敏感。

“我们也青睐高收益的固收资产,主要是因为中国流动性状况得到了改善。”Plebani并说,“最后,我们低配人民币,因为觉得可能存在货币贬值的风险。”

因此在基金层面,该行对冲了一些人民币敞口,以免组合受到人民币大幅贬值的影响,以防美元兑人民币CNY=汇率逼近7的心理关口。

瑞银资产管理亚太区固定收益主管贝斯高称,从收益率来看,中国固定收益市场领先全球,尤其是中国政府债券从信贷角度来看非常安全,与其他市场的关联度也不高。如果全球经济走向衰退,中国固收市场有潜力带来资本增值。

“此外,与其他高收益市场相比,中国的高收益债券市场能够提供相对价值,因为它的估值相对合理,核心基本面也比较强劲。”他说。

该行对中国的前景维持“3L”看法,即“L型”经济复苏,更长 (Longer)的经济周期,以及中国更长期(Longer)的高品质增长。(完)

记者 雷美珍;审校 林高丽

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