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财经视点

美联储将提前缩减购债规模 料亚洲风险资产反应没那么剧烈--瑞银财富管理

路透香港9月24日 - 瑞银财富管理周五称,美联储(FED)将提前而不是延后开始缩减购债规模,对于亚洲风险资产来说,预计不会像2013年一样反应那么剧烈。

瑞银财富管理投资总监办公室发表亚洲第四季展望指出,新冠疫情相关的风险或已下降,但投资者开始面对中国增长动能放缓、强监管举措以及美联储削减购债计画渐行渐近等压力。

对投资者而言,关键问题在于哪些亚洲货币对美国利率走高最为敏感,本地区信贷风险见顶是否胜过美债收益率上涨的影响,以及利率走高对亚洲企业获利增长有何影响。

而该行认为,全球最主要的央行开始削减宽松力度,将对亚洲金融市场产生影响。在美联储上次于2013年开始缩减购债时,亚洲风险资产在宣布决定和实际实施时都作出反应,但此次投资者的反应不会那么剧烈。

“首先,美联储已明确表示将循序渐进,以减轻负面影响。”该行称,“其次,相较于2013年,目前外国投资者的仓位较轻,企业获利增长更强劲,各经济体的国际收支也更稳健。”

“第三,近期亚洲债市和股市已出现回跌,这应会限制下行空间。”该行并称。

该行认为,尽管美联储已就缩减购债进行了充分沟通,但一旦在今年底或明年初真正开始缩减,美债收益率将趋于上行,到2022年中10年期美债收益率可能达到2%。从历史来看,美国实际利率走升非常有利于美元全面走强。

该行预计中国GDP增长率将下滑2.4 个百分点(从2021年的8.2%放缓至2022年的5.8%),而美国经济增速仅小幅下滑0.5个百分点(从2021年的6.5%放缓至2022年的6%),这会为两国货币政策方向背离埋下伏笔,中国央行有可能在未来数月进一步降准50–100个基点,而同期美联储则会开始缩减购债。

在此背景下,预计人民币兑美元将小幅走软,进而拖累亚太货币的总体表现。(完)

记者 雷美珍;审校 吴云凌

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