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深度分析

焦点:13亿元中国紫光集团私募债违约 “先还1亿,剩余12亿展期半年”方案流产

路透北京11月16日 - 三位知情人士对路透确认,中国紫光集团2017年发行的13亿元规模私募债券“17紫光PPN005”已于今日实质性违约;而在今日早些时候,市场曾一度传出“先偿还少部分本息、剩余部分展期”的方案获得债券持有人通过。

资料图片:2015年11月,中国北京,紫光集团办公楼的企业标识。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

路透获得的《关于紫光集团有限公司2017年度第五期非公开定向债务融资工具2020年度第一次持有人会议决议的公告》显示,“17紫光PPN005”2020年第一次持有人会议于11月13日召开,并对两个方案进行表决:一是关于调整本次持有人会议召开相关事项的议案,将持有人会议的召开时间提前;二是关于到期债务偿债计划的议案。

两位看过方案内容的知情人士对路透表示,方案二与债务展期有关,紫光集团提出先兑付1亿元本金+利息,剩余12亿元本金展期6个月。

不过,两项议案最终均表决无效,意味着展期方案未获通过。

前述公告显示,对于议案一,同意的持有人表决权占86.15%,反对的持有人表决权5.85%,弃权的持有人表决权8;但这一议案不符合交易商协会的要求——“如需豁免提前十个工作日通知的,则需将该等豁免通知/提前召开的情形作为持有人会议审议议案之一,经持有人会议全体持有人出席并一致表决通过方为有效”,因此无效。

对于议案二,同意、反对及弃权的持有人表决权也分别为86.15%、5.85%、8.00%,但由于议案一未取得全体债券持有人的一致同意,故议案二的表决结果无效。

由于同意两个议案的持有人表决权均超过八成,市场周一一度传出该展期方案获得持有人通过,但却在晚间迎来反转。

路透未能立即联系到紫光集团置评。

据中国本地媒体财新报导,中金、华泰等重仓紫光债券的“大户”,此次都投了反对票。财新援引知情人士称,他们反对的原因是,“如何化解紫光集团的债务,其实并没有看到更多明显的信息,展期也不能解决兑付问题。”

**此前紫光多只债券大跌**

今年以来,紫光集团便备受债务违约风险困扰,多次出现债券价格暴跌。上周四,紫光集团三只公司债券再度暴跌,被上交所两次临时停牌,跌幅均超过30%;紫光集团母公司清华控股的存续期债券16清控02同样遭受日内两次临停的命运,债券价格也暴跌逾30%。

中诚信国际上周四宣布,决定将紫光集团有限公司主体信用等级由AAA调降至AA,并继续列入可能降级的观察名单;同时将“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”的债项信用等级由AAA调降至AA,并继续列入可能降级的观察名单。

周日稍晚,紫光国芯微电子股份有限公司002049.SZ发布公告称,控股股东西藏紫光春华将所持公司16.14%股权进行了质押,本次质押是紫光春华为紫光集团今年年初在北京银行601169.SS获得的100亿元人民币授信提供担保。

公开信息显示,西藏紫光春华是紫光集团100%控股的孙公司,目前对紫光国芯微电子的持股比例为32.17%。

中国在2017年对信用债市场进行改革,在新发行的债券中增加交叉违约条款,为投资者提供更多保护,此次17紫光PPN005将引发何种连锁反应,尚有待观察。

中国河南省国资委控股的煤炭企业——永煤集团一只公募债券上周发生违约,触发交叉违约条款;若永煤集团无法在10个工作日内偿还本息,将导致永煤集团及其母公司河南能源化工集团各自数百亿存续期债券加速清偿,进一步加大债务违约风险。(完)

审校 屈桂娟

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