September 9, 2019 / 5:31 AM / 3 months ago

料人行第四季可能再降准 一年期MLF利率或降25基点--大华银行

路透香港9月9日 - 新加坡大华银行周一发表报告称,预期中国人民银行仍有空间于今年第四季再下调存款准备金率;并料一年期MLF(中期借贷便利)利率有可能下调25个基点,假如美中贸易紧张局势进一步升温的话,MLF利率下调幅度有可能更大。

中国央行上周五宣布全面降准0.5个百分点,并分两次实施定向降准1个百分点,以支持实体经济发展,降低社会融资实际成本。

大华银行报告称,通过降低银行资金成本,降准可能会鼓励银行下调LPR(贷款市场报价利率);而人行亦可能会考虑通过MLF利率宽松,直接降低借贷成本。

该行表示,本月20日进行的月度LPR定价将为重点关注。但在此之前,两批一年期MLF分别于9月7日(1,765亿元人民币)及9月17日(2,650亿元人民币)到期,人行于这些日子的公开市场操作将为其意向提供重要的信号。另一个与LPR有关的关键日子则是9月19日的美联储联邦公开市场委员会开会日期。

大华银行表示,虽然降准预期将有利实体经济,但对金融市场的影响则不一,特别是短期之内。这结论是基于过去一年,人行宣布降准前后三天人民币和上海股指变化分析而得出。美中贸易局势的发展对汇率走势的影响可能更大。

报告称,过去一年,人行每次宣布降准后一般都没有改变美元/人民币的走势。例如去年6月24日宣布降准,美元/人民币上升趋势实际上进一步加快,而这可能是由于当时美中贸易关系恶化的结果。而今年1月4日宣布降准看来则进一步推动美元/人民币走低,而这可能是因当时中美元首在G20峰会上同意贸易战暂时休战后,市场气氛大幅改善所致。(完)

记者 梁慧仪; 审校 杨淑祯

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