January 18, 2019 / 6:33 AM / 3 months ago

分析:美国消费带动的经济增长恐后继乏力 政府关门令前景雪上加霜

路透纽约1月18日 - 减税、收入增加及股市大涨掀起2018年消费热潮后,有愈来愈多迹象显示美国经济增长的这个主要引擎可能后继乏力,而政府部分关门更是雪上加霜。

资料图片:2018年11月22日,美国纽约,梅西百货商家促销标识。REUTERS/Stephanie Keith

美联储官员和许多分析师长久来寄望,持续强劲的消费者支出将维持美国经济成长,尽管近来金融市场动荡、贸易冲突及全球增长走弱刮起阵阵逆风。

如今他们担心消费荣景可能即将逆转。

各收入阶层均发出警讯。有钱人可能在去年秋季股市大跌后减少花费,穷人则可能因政府持续关门耽误了食物补助发放而更加捉襟见肘。

举例来说,分析师也不确定去年的个人所得税减税是否能带来更高的退税,并提振家电等高价商品的买气;或者去年薪水预扣金额减少时,这笔意外之财就已经花掉了。

美国政府部分停摆进入第28天,政府关门可能导致延迟退税,那些依赖消费者将大部分退税所得购买其商品和服务企业将受到打击。

T-Mobile US (TMUS.O)首席财务官上周对投资者表示,任何的退税延期都给公司带来问题,因为占到该公司营收约30%的预付费业务对退税“特别敏感”。

“但愿这种情况不会持续太久,”J. Braxton Carter说。

若退税延迟,还有可能损及家居装饰连锁商,例如家得宝(HD.N)、劳氏(Lowe's) (LOW.N)和Wayfair Inc (W.N),家具采购和早春工程提振这些企业的销售。“我们没有看到任何实质性的影响,”家得宝发言人称,未作进一步说明。劳氏和Wayfair未回复置评请求。

政府关门令支出、零售商和整个经济的前景都蒙上阴影,因为企业高管和决策者考虑的不是80万联邦雇员无薪的直接影响,而是这会对消费者和企业信心造成多大的冲击。

芝加哥联储总裁埃文斯上周称,尽管政府关门对20.7万亿美元规模的美国经济的直接影响不大,但间接的心理面影响可能很大。

“消费者寻求避险,开始保持低调,企业则开始减少计划事项,然后这些影响就被放大了,”埃文斯称。

前美联储主席叶伦在上周纽约的零售业展会上指出,企业信心普遍减弱。“我们听到一些报告称,企业开始因为(经济)不确定性而搁置投资计划,”她说。叶伦说,这些投资可能包括升级零售商供应链之类的计划。

毕马威(KPMG)首席分析师Constance Hunter对路透称,如果政府关门持续到月底,“我们将把第一季度(国内生产总值)增长预期下调两个百分点。”

这样的担忧在美联储官员中蔓延,他们目前主张在考虑进一步升息前保持耐心。

**快餐店和食杂店面临风险**

消费者支出占美国经济活动的三分之二左右,去年家庭商品支出跳增4%,是2018年美国经济或稳步增长3%的一个主要原因。最近消费强劲抵消了企业投资弱于预期的影响以及贸易的拖累,预计将缓解特朗普政府稍早大规模支出提振效应减退的影响。

分析师原本已经预期,加息和贸易紧张将使家庭的商品和服务支出增长放缓。去年这类支出达到13万亿美元。

问题是减缓程度会有多大,政府关门使得这个问题更难找到答案。

TS Lombard美国首席分析师Steven Blitz表示,美国经济似乎在减速,指出梅西百货、Nordstrom和其他零售商的报告都谈到12月的疲弱表现,他预计政府关门将损及第一季经济增长。

“第二季会有所反弹,但有一些行业会看到影响持续,比如餐馆业者,”他对路透表示。

其中将包括麦当劳(MCD.N)、Chipotle Mexican Grill(CMG.N)和星巴克(SBUX.O)等连锁店,分析师称这些连锁店恐无法弥补政府关门期间对政府雇员的销售损失。

这些企业尚未立即回覆置评请求。

谘询公司Alvarez & Marsal的董事总经理Brian Cantor说,沃尔玛(WMT.N)和克罗格(Kroger)(KR.N)等日用品连锁零售商可能能感受到非必需消费品支出变弱的冲击。食品类销售虽仍将坚挺,但诸如电池、洋芋脆片、杂志或巧克力等典型随手加购商品可能遭殃,从而损及利润率。

克罗格执行长Rodney McMullen上周在一零售展览会上对此表示忧心。“从一个消费者角度来看...他们对经济感觉非常良好,但对于情势发展方向极度不安,”他说。

沃尔玛不予置评。

小型独立零售商也可能遭殃。这类商店通常是在低收入社区营业。

虽然政府已保证补充营养协助计划(SNAP)的资金拨款到2月都没有问题,但政府关门已经妨害到发放新执照和更新工作。SNAP是一项为1,900万低收入家庭提供食物救助的计划。

全国杂货商联合会总裁兼执行长Peter Larkin在1月10日致函国会称,政府关门已导致许多独立零售商的新店铺无法取得SNAP执照,逾2,500家零售商在更新执照过程遭遇困难。

“无法为新店铺取得新的SNAP执照可能对地方经济产生很大的负面影响,”Larkin说。(完)

编译 戴素萍/王兴亚/王灿/李爽/李婷仪 审校 张涛/汪红英/蔡美珍/张若琪

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