May 31, 2018 / 2:31 AM / 23 days ago

分析:美国大型企业将美元反弹视为获利前景面临的新风险

路透纽约5月30日 - 上月底,网络科技公司Akamai Technologies (AKAM.O)的财务长确定,该公司获利前景面临的一个新浮现的风险是美元。

2018年5月23日,迪亚巴克尔,一家货币兑换店的雇员在清点美元。REUTERS/Sertac Kayar

确切地说,是意外强劲的美元。

“我们的确认为美元在过去几周的上涨会带来汇率方面的不利因素,”Akamai的财务长James Benson 4月底在财报电话会议上对分析师表示。

和其他数百家美国大型企业一样,Akamai的营收和获利也因美元去年及今年第一季大跌而获得提振。

但随着美国利率上升,且欧洲经济增长放缓,美元跌势在4月突然逆转。美元目前处在近七个月最高水准,这意味着美国跨国公司的海外获利能兑换到的美元金额将减少。

截至周二收盘,美元指数自4月17日以来已上涨近6%,但较上年同期仍下跌约2.7%。

“现在说这方面的影响将在下个季度显现出来还为时过早,但我认为如果这种情况在第三季持续,那我们则可能看到其影响,”芝加哥Kingsview Asset Management投资组合经理Paul Nolte表示,指的是美国企业季度财报。

美元兑欧元较上年同期下跌3.2%,4月中旬同比跌幅达到14%。周二美元触及10个月高点,因意大利可能再次选举让投资者撤退。该国再次选举可能演变成对意大利是否留在欧元区的公投。

reut.rs/2L9Mjum

根据汤森路透数据,分析师预测标普500指数成分股公司的获利增长将开始放缓,第一季23.6%的增幅可能是当前获利增长趋势的峰值。自2016年第三季以来,标普500指数成分股公司的获利一直较上年同期增长。

基于该数据,分析师预测2018年企业获利增长22%,2019年增速将放缓至9.5%。

第一季企业获利跳增,同比增幅创下2010年第四季以来的最高,主要得益于今年生效的减税措施。

但美银美林估计,第一季汇率波动为营收增长做出了2个百分点的贡献,这是六年来汇率波动做出的最大贡献。

该行曾估计,一般来说,美元持续升值10%,标普500指数成分股企业每股盈余就会减少3-4%。

来自不同行业的许多企业指出,第一季美元走势利好营收和获利。这些企业包括苹果 (AAPL.O)、百时美施贵宝(必治妥施贵宝) (BMY.N)、美泰儿(Mattel) (MAT.O)、PayPal Holdings Inc (PYPL.O)、Tapestry Inc (TPR.N)和Intuitive Surgical Inc (ISRG.O)。

以Akamai来说,第一季获利和营收就分别获得了5个和2个百分点的提振。

就社交媒体公司Facebook (FB.O)而言,美元在第一季走软使其营收额外增加5.36亿美元;公司总营收增加49%,而若扣除汇率影响,增幅则为42%。

根据汤森路透数据,标普500指数成分股企业中,那些50%或以上营收来自美国以外地区的企业,第一季获利有望增加30.5%;50%以下营收来自美国以外地区的企业,第一季获利有望增长24.8%。

分析师估计,标普500指数成分股企业40-50%的营收来自海外,其中亚洲和欧洲占最大部分。

“如果意大利政治局势恶化,那么美国将因为美元升值和欧洲经济增长放缓而感受到其长期溢出效应的影响。这将构成不利因素,特别是对一些跨国公司的获利来说,”安联驻加州新港滩的首席经济顾问Mohamed El-Erian表示。

诚然,很多分析师对美元强势会否持续持怀疑态度。

Wells Fargo Investment Institute驻圣路易斯的全球股票和技术策略师Sameer Samana表示,他预计到年底时美元将下滑,因美国赤字带来压力。

然而,若保持当前的速度,美元指数同比可能在本季稍晚或者第三季初由跌转升。

位于多伦多的Cambridge Global Payments全球产品与市场策略主管Karl Schamotta说,他发现对冲活动增加,特别是那些容易受到欧元和加元下滑影响的企业。

“在这两项因素推动之下,利用远汇和期权的对冲活动相当明显地增加了,”Schamotta表示,他指的是企业通过衍生品交易来尽量降低汇率风险。

一些股市分析师表示,如果美元持续眼下的走势,那么到明年可能成为更大问题。

“如果你基于同比变动来衡量,未来这一对比将十分可怕,”德州Per Stirling资本管理公司主管Robert Phipps说。(完)

编译 汪红英/王灿/杜明霞/许娜/李婷仪;审校 戴素萍/张若琪/侯雪苹/陈宗琦/徐文焰

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