March 9, 2020 / 5:08 AM / 4 months ago

综述:应对新冠疫情危机 常规的美国经济武器可能不够用了

路透纽约/华盛顿3月6日 - 随着新冠疫情风险继续上升,美国官员正努力应对可能出现的最坏情况,也就是大批人无法上班,被要求呆在家中或是完全停止去公共场所。

资料图片:2014年10月,美国华盛顿,一辆观光巴士驶过美联储总部门前道路。REUTERS/Gary Cameron

周五,特朗普政府官员承诺,如果工人和小型企业的收入受到冲击,政府将为他们提供“及时且有针对性的”帮助。

与此同时,美国联邦储备委员会(美联储/FED)官员提出了除降息之外的新想法,例如敦促银行放宽债务偿还规则,或敦促国会允许美联储在特定市场出现承压情况时购买除政府证券以外的资产。

波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦称,美联储短期利率和长期债券收益率都接近零,留给美联储通过降低家庭和企业借贷成本来帮助经济的空间已非常小。

罗森格伦在纽约举行的一次经济会议上说,如果新冠疫情的影响持续,“我认为,我们需要全面考虑我们将使用哪些工具。”美联储官员在此次会议上被要求说出在面临千万人死亡这种最糟糕的健康风险情境时,应如何应对。

罗森格伦引述其他学术机构的工作成果表示,允许美联储购买美国公债和抵押支持证券(MBS)之外的资产作为支持市场的方式,“可能很重要”。

这将要求对联邦法律进行有争议的修改,但即便只是假设性地提出这一话题,也表明经济决策者将面临难以确定的情况。

当前,有关新冠病毒疫情的关键统计数字依然未知,例如病毒在人际间的传播速度等。这令人难以对疫情所造成的经济影响进行估计,因为一切都取决于病毒会扩散到多大范围,以及会传播多长时间。

全球感染新冠病毒的人数已超过10万人。逾3,400人丧生。

**做最坏的打算**

周五公布的美国2月非农就业报告,显示出决策者面临的部分困境。主要宏观经济数据落后于现况,尚未显示出疫情的冲击程度。美国目前仅有数百个确诊病例与15个死亡病例。

到目前为止,研究即时数据的分析师也很难找到任何明显的问题。

摩根大通分析师指出,最近电影票房收入下降,可能显示人们避免前往戏院。或者可能只是“近期发行电影受欢迎程度的结果...目前尚不清楚数据中是否存在超出正常波动的下降幅度”。

全球金融市场正在做最坏的打算,经济预测专家上调了对美国今年出现衰退的预期。股市指数持续走跌,长天期美债收益率周五跌至纪录低位。

降息或减税等标准的紧急行动,旨在降低信用成本、促进企业与家庭借贷及投资,或者增加消费者收入促使其消费。

但如果经济活动完全停止,就会出现不同的讨论:如何防止小企业破产,如何防止失去收入的房主或企业出现债务违约,以及如何防止没有带薪病假福利的工人破产、挨饿或无家可归。

克利夫兰联邦储备银行总裁梅斯特(Loretta Mester)周五在影子公开市场委员会经济会议上表示,“有可能出现很多种情景”,取决于疫情的蔓延程度、其强度以及公共卫生响应。

芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯表示,因应措施可能需要超过降息范畴,将重点放在如何让现金流入“最需要它的人”手中。

这种措施应由国会或特朗普政府采取,而非美联储。

政策选项“不是那么明确。我们不知道现在情况如何,我们要对什么做出反应,”埃文斯称,“最有效的工具将是为最需要的人提供某种流动性。”

美联储可能与银行合作,鼓励无法还贷的家庭或企业将贷款延期。过去10年企业债务已经增加约80%至6.5万亿美元。达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗指出,如果企业在偿债方面面临困难,并且开始损害到银行的财务健康,就可能导致经济小幅下滑演变为更严重衰退。

美国财政部官员称,他们正考虑对小型企业给予可能的帮助,或帮助那些没有病假或面临收入损失风险的员工,填补疫情升级情况下可能出现的收入缺口。

白宫国家经济委员会主任库德洛周五表示,任何计划都将“及时实施,并且要针对能够发挥最大效果的方面”,而非采用大规模的联邦财政应对措施。

牛津经济研究院(Oxford Economics)分析师Adam Slater写到,愈发明确的是,这场危机迫使人们留在家中,远离工作岗位、商店和公共活动,其影响无法通过“常规货币和财政选择”来加以抵消。

例如,美联储决策者和其他官员可能需要进一步深入信贷市场,以确保暂时的收入损失不会导致家庭破产,并帮助小型企业经受住暂时关门的冲击。

美联储经常身居抗击经济危机的第一线,其政策利率已经如此之低,而长期债券收益率正跌向零。这意味着“几乎没有任何空间...来应对更大幅度的经济萎缩,”达特茅斯学院教授Andrew Levin在为会议准备的论文中称。美联储官员在这次会议上发表了讲话。(完)

编译 刘秀红/徐文焰/陈宗琦/杜明霞/王灿;审校 戴素萍/汪红英/张涛/白云/艾茂林

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