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国际财经

大选与疫情当前:市场波动令人想起3月时的剧烈震荡

路透伦敦10月28日 - 股市和汇市波动率周三飙升,买进美元的成本上升,反映出人们担心美国大选和新冠疫情反弹可能会使市场重回今年初那样的混乱局面。

3月份的抛售使美国三大股指.DJI.SPX.IXIC的市值在三周内被抹掉了三分之一,现货美元的升水触及多年高点。当时新冠病毒大流行重创金融市场,迫使许多国家采取封锁措施。

现在,距离美国总统大选还不到一周的时间,新冠病例再度激增正迫使德国和法国考虑实施严格的新限制,这几乎肯定会损害欧洲步履蹒跚的经济复苏。

德国商业银行的外汇和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann表示,大流行造成的双重打击正在加剧,再加上美国选举结果可能不明确,也许会大幅推升波动率。

“如果美国选举结果非常混乱,这甚至可能达到或接近我们春季所见的水平。”

担忧情绪在汇市中的体现最为明显,特别是在衍生品交易商用来保护投资免受汇率突然波动影响的隐含波动率合约中。

欧元和日圆一周隐含波动率升至将近七个月高位,较前一日几乎翻倍,因到期时段正好覆盖了11月3日大选日和之后一天。

欧元在现汇市场亦承压,兑美元EUR=EBS跌0.42%,同时欧美股市下挫3%或更多。

选举结果在中国的反响会尤其强烈,特朗普在当政期间对中国提高贸易关税,并建立起一个敌视中国科技企业的环境。

民主党候选人拜登目前在民调中领先,他若当选将意味着,美国的贸易政策会变得容易预测一些。

离岸人民币一周波动率最高摸至10.950,为2016年1月7日以来高点,最新报10.35。

“未来还有如此多的不确定性,”一名中资银行的交易员说。

tmsnrt.rs/34BrGnf

**流动性紧缩**

各界普遍认为拜登胜选将对美元不利,但从美国以外交易商取得美元的美元互换市场来看,一些投资人正开始对冲他们的押注。

三个月期欧元/美元互换最新涨至18.5个基点,接近一个月高点,反映出投资人愿意为了美元付出更高溢价。

在各国央行目前提供充裕的流动性支撑下,这一点从货币市场基金及企业资产负债表上现金充裕可以体现出来,因此本周市场动荡并不意味着美元即将出现短缺。

但由于各地经济面临新的压力,过去一周欧洲新冠死亡病例暴增40%,投资人不敢冒险,波动率指数已然逼6月高点。

“投资人正找到一个卖出的理由,”Raymond James策略师Chris Bailey表示,他提到美国刺激方案难获共识、选举结果出乎意料或出现争议、以及防疫封锁呼声再起给经济成长及复苏带来的风险。

美国大选之前汇市波动率指标窜升图表:

tmsnrt.rs/3kBFZOq

(完)

编译 张涛/郑茵/张明钧;审校 孙茉莉/杜明霞/汪红英

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