for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
深度分析

分析:投资者过度押注拜登获胜 可能构成市场风险

路透纽约10月23日 - 离美国总统大选只剩不到两周的时间,随着民主党挑战者拜登在民调中的领先优势缩小,投资者可能过于相信他将取得决定性胜利。

2020年2月14日,美国华盛顿,晨曦中的国会大厦。REUTERS/Mary F. Calvert

最近几周,市场参与者撤出了将从选举相关波动中受益的押注,同时积极投入将因拜登获胜而受益的资产,包括替代能源股和大麻股。

由于拜登的领先优势最近几天有所缩小,一些市场观察人士担心,如果共和党总统特朗普意外获胜,或者产生胜负不明的选举结果,可能会迫使市场出现2016年那样的剧烈平仓,当时投资者压倒性地押注希拉里克林顿将赢得总统选举。

根据来自RealClearPolitics数据,在周四辩论过后,博彩市场显示特朗普胜选的机率上升了约1个百分点至36.3%,但拜登保持明显领先,赢得大选的机率高达64.4%。

“在某个程度上,市场低估了特朗普选情反弹的可能性,”Cambridge Global Payments首席全球策略分析师Karl Schamotta指出。

交易员预期,选后最剧烈的震荡将出现在股市。景顺(Invesco)太阳能ETFTAN.P是较有可能遭遇激烈波动的资产之一。这支ETF过去一个月大涨约24%,因投资者预期拜登治下的清洁能源政策将有利太阳能行业。

根据Susquehanna金融集团衍生品策略主管Christopher Murphy的计算,期权价格暗示,一旦美国选举结果出炉,景顺太阳能ETF价格可能出现单日涨跌多达11%的巨大走势。

分析师指出,如果特朗普爆冷胜选,可能也会打击墨西哥披索MXN=及俄罗斯卢布RUB=等货币,近期低迷的美元则是会受到提振。

瑞银财富管理投资策略师Justin Waring称,公用事业公司、免税市政债券、工业和材料类股也可能容易受到冲击。

周五美债收益率升至四个月高点,此前一天拜登和特朗普的选前最后一次辩论,一些观察家认为不太可能提高现任总统的连任前景。

一些投资者认为若拜登获胜将会增加支出,从而令债券承压。

一些市场观察人士亦指出,过去两周来投资者对股市剧烈震荡的押注有所降低,不过比2016年大选的时候来说还是要多得多。

12月到期的标普500指数期权走势意味着,与仅仅两周前相比股市的波动程度有所减弱,表明人们已经开始预期大选后市场将出现动荡。

RBC Capital Markets股票衍生品策略师Amy Wu Silverman称,股票和利率期权“反映了拜登赢得大选的前景”。“他们对于拜登赢得大选和民主党完胜很有信心。”

被称作华尔街“恐慌指数”的Cboe波动率指数(VIX)高于28,远高于2016年总统大选前的10-20区间中低端。

不确定或存在争议的大选可能引发更持续的波动。2000年大选后的几周内,在最高法院就小布什和戈尔的总统选举争议做出裁决前,标普500指数最多下跌了10%。

路博迈(Neuberger Berman)股票业务的总裁兼首席投资官Joseph Amato称,这样的不确定时期可能冲击市场上涨幅最大的股票,包括科技和动能类股,这些股票是标普500指数反弹走势的主要驱动力量。

“如果大选争议引发避险环境,这些表现最好的股票可能较为脆弱,”Amato称。“在避险情境中,人们通常先卖掉涨幅最大的股票。”(完)

编译 张涛/蔡美珍/孙茉莉/王灿;审校 郑茵/陈宗琦/王兴亚/戴素萍

for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up