November 27, 2019 / 1:30 AM / 2 months ago

焦点:美联储理事布雷纳德呼吁采用“灵活的”平均通胀目标

路透纽约11月26日 - 美国联邦储备委员会(美联储/Fed)理事布雷纳德周二表示,美联储应该将通胀目标从严格设定为2%,变通为在一段时间内平均水平在2%的更宽泛的、“灵活”的目标。这是美联储决策者迄今最明确的改变货币政策框架的支持建议之一。

资料图片:2017年3月,美联储理事布雷纳德在哈佛大学肯尼迪学院发表讲话。REUTERS/Brian Snyder

布雷纳德表示,她的想法是希望美联储变通通胀目标,即在通胀率持续多年略低于2%后,将目标调整至略高于2%,两者的偏离程度相似,并告诉公众通胀率将在大约同等时间内保持在较高水准。

她在纽约商业经济协会(New York Association of Business Economics)发表演讲时表示,她的想法没有美联储当前货币政策检讨中提出的其他一些建议那么严格。但她认为,这样做的结果是,在公众眼中会更加可信,并让美联储官员在决定如何在任何特定节点设定利率方面有更多的回旋余地。

正在讨论的其他一些想法在理论上似乎很有希望。但布雷纳德表示,它们所涉及的概念可能难以向公众传达,而且还将更严格地限制未来联储官员的政策选择-家庭和投资者可能不相信这一“承诺”会兑现。

即使像是“平均通胀目标”这样的相关概念,也会“相当精确地说明政策路径需要达到什么目标...在一段特定的时间内平均通胀为2%,“她表示。

“这个(平均通胀目标)的概念在和公众沟通时是具有挑战性的...而表示‘我们在过去几年里通胀一直在1.5%到2%之间波动...我们预计在未来几年的时间里,通胀将维持在2%-2.5%区间内’要容易得多...这是一个相当简单的交流方式。”

正在进行的政策框架检讨将于明年完成,目前还没有做出任何决定。

然而,布雷纳德的讲话是美联储理事会成员首次明确呼吁对美联储控制通胀的方法做出特别改变。

布雷纳德的讲话还在检讨过程接近尾声之际指出了美联储的大方向。

**美联储的政策检讨**

几年来,美联储官员一直在为家庭和投资者接受比过去几年的通胀率更高的水平奠定基础。他们现在在每次的政策声明中都指出,他们2%的目标是“对称的”,而不是一个上限,而正在进行的检讨的部分理由是,要找到办法,将不断下滑的公众通胀预期牢牢地推回到2%的水平。

布雷纳德曾表示,决策者当前的一个目标是让公众注意到,美联储不会阻止“投机再通胀”。

美联储官员承认,他们连续七年未能实现2%的通胀目标是一个关键问题,它会带来各种风险,包括让利率停留在超低水平,并增加利率和通胀全都回落至零的可能性。这将迫使美联储再次使用购买债券等“非常规”策略,在经济低迷时期提振经济。

今年早些时候启动的这项政策评估,一开始是一场关于如何更好地确保通胀目标得到实现和维持的广泛辩论。

不过,负责此次评估的美联储副主席克拉里达在最近的评论中表示,美联储现有的框架具有足够的适应性,可以满足联储的通胀目标。

美联储并不总是一个快速的革新者-联储等待了大约20年,当其他中央银行都采用了特定的通胀目标时,才在2012年做出改变。

周二,布雷纳德也暗示,如果利率再次下降到零,美联储不应简单地就像在过去危机时那样,依靠购买债券来刺激经济,而是应该承诺限制公债利率在不同水平,并在必要时干预市场以维护这些利率上限。(完)

编译 李军;审校 刘静

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