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深度分析

焦点:美联储讨论了缩减购债的计划 或在11月中开始行动--会议记录

路透10月13日 - 美国联邦储备委员会(FED/美联储)9月21-22日的政策会议记录显示,决策者们暗示,可能在11月中开始缩减危机时期对经济的支持,但他们在高通胀威胁究竟有多大,以及需要多快加息来加以应对的问题上仍存在分歧。

资料图片:2014年2月,美国华盛顿,美联储总部的会议室。REUTERS/Jim Bourg

“尽管并没有就缩减每月1,200亿美元的资产购买步伐做出决定,但与会委员普遍认为,如果经济复苏仍基本在轨道上,在明年年中左右结束逐步缩减购债的过程可能是合适的,”周三发布的会议记录显示。

随着经济今年将以几十年来最快的速度增长,通胀率远高于美联储的舒适区间,劳动力市场从新冠疫情造成的破坏中恢复过来,美联储主席鲍威尔及其同僚希望开始削减美联储为刺激经济复苏而进行的购债计划。

会议记录称,决策者讨论了每月削减100亿美元美债以及50亿美元抵押贷款支持证券(MBS)购买规模,但“几位”与会委员倾向于更快地缩减购债步伐。

会议记录显示,如果美联储在11月2-3日的政策会议上决定开始缩减购债步伐,可能会在当月中旬或12月中旬开始行动。

与夏季召开的美联储会议的记录不同的是,最新会议记录对通胀的描述不再是,决策者“普遍”预期通胀压力会随着临时性因素“消退”而缓解。

相反,最新会议记录显示,美联储内部对通胀的担忧加剧,“多数”决策者现在认为存在上行风险,“一些”决策者担心通胀高企会影响通胀预期,或引起更广泛的物价上涨。

不过,“其他几位”决策者将价格上涨压力归因于与大流行相关的供应瓶颈,预计这种瓶颈将会缓解。

**关注利率**

随着缩减购债行动即将展开,人们的注意力现在转向了未来加息的时机。

美联储已经承诺将指标隔夜拆借利率维持在目前的近零水平,直到经济实现充分就业,且通胀率不仅达到2%的目标,而且有望在一段时间内保持在略高于目标的水平。

美联储设定这些参数时,通胀率多年来一直低于2%,当时决策者认为最大的挑战是提高而不是降低通胀率。

但现在,相反的问题可能正在出现,因经济重启,被压抑的消费需求推动了支出,而受到供应瓶颈拖累的企业则难以跟上需求的增长。

在与9月政策声明同时发布的预测中,半数美联储决策者认为,明年年底前需要加息一次,除一人外,其余所有委员都预测,2023年年底前将完成首次加息。

对于投资者和数百万仍找不到工作的美国人来说,关键问题是,决策者是否需要更早开始加息,以阻止通胀螺旋式上升,这可能会牺牲劳动力市场取得的进展。

鲍威尔淡化了被迫陷入这种不舒服境地的可能性。

但数据可能不利于他。美国政府周三公布,截至今年9月的12个月里,美国消费者物价指数(CPI)上涨了5.4%,利率期货交易员加大了对美联储将不得不在明年9月开始加息的押注。

在会议记录中,“多位”决策者认为,经济状况可能会证明在“未来几年”将利率维持在当前水平附近是合理的。然而,有“一些”委员认为,需要在明年年底前加息,因为他们认为届时已经达到了充分就业的标准;会议记录还显示,“一些委员”还认为通胀仍将居高不下,风险偏上行。(完)

编译 刘静;审校 母红

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