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深度分析

焦点:尽管9月就业增长大幅放缓 但预计美联储仍将在11月宣布缩减购债

路透10月8日 - 随着美国最新一波病毒感染触顶,并开始回落,美国联邦储备委员会(美联储/FED)下月可能会开始减少对经济的支持,尽管9月就业增长大幅放缓。

资料图片:2019年3月,美国华盛顿,美联储总部。REUTERS/Brendan McDermid

美国劳工部稍早周五公布的一份报告显示,尽管9月就业岗位仅增加19.4万个,但前几个月的数据被上修,这意味着与疫情爆发前的水平相比,美国经济现已恢复了12月时就业缺口的一半。

美联储主席鲍威尔上月表示,他只需看到“不错的”9月就业报告,就准备在11月开始缩减资产购买计划。

“我认为今天的报告勉强达到鲍威尔‘不错’的标准,”美西银行(Bank of the West)经济学家Scott Anderson称,“但11月宣布缩减量化宽松仍是美联储最有可能选择的路径。”

其他人也表示同意。BK Asset Management董事总经理Kathy Lien称,“美联储此前非常明确地表示,他们不需要一份超级强劲的就业报告才能在11月缩减资产购买规模,”她认为么联储“仍在这一轨道上”。

市场对就业报告的反应平淡,指标标普500指数早盘持平,美元下跌不到0.05%,指标10年期美债收益率上涨至1.6%。

一些分析师表示,就业报告使美联储的前进道路变得更加复杂。

“美联储希望9月的就业岗位增幅足够大,这样他们能很容易地做出下个月开始缩减量化宽松的决定,”Northern Trust经济学家Carl Tannenbaum称,“现在,11月2-3日的讨论可能会更加困难;市场将不得不应对一些额外的不确定性。”

大流行停摆给劳动力市场造成的打击正在进一步缓解。去年12月,美国就业岗位比大流行前少了约1,000万个;周五的报告显示,截至9月,这一缺口已缩小至约497万个。

一旦政策制定者开始逐步缩减购债计划,目前尚不清楚他们随后会以多快的速度将利率从目前的近零水平上调。利率期货交易员押注美联储将在2022年底之前加息。

追踪短期利率预期的联邦基金利率期货走势周五反映出,尽管美国非农就业报告远逊于预期,但市场已消化了美联储在明年11月或12月之前加息25个基点的预期。

一个最重要的问题是,新病例会像最近几周那样持续下降,还是会在冬季反扑,且严重到足以让消费者紧张,并扰乱经济复苏步伐的地步。

另一个问题是通胀路径,美联储政策制定者预计通胀升势将在明年消退,但若非如此,可能会迫使他们在劳动力市场痊愈前就做出令人不安的加息决定。

第三个问题是劳动力市场能在多大程度上恢复失去的就业岗位。(完)

编译 高思佳;审校 母红

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