October 8, 2018 / 2:27 AM / 2 months ago

分析:新兴市场股市跌至17个月低点 令美国投资者心动

路透纽约10月7日 - 新兴市场股市自今年年初以来的急剧下跌,正在吸引一些美国基金经理,他们认为可以发现适合长期投资的低估值股票。

资料图片:2016年6月,印度孟买股票交易所,一名男子盯着屏幕上的市场行情。REUTERS/Danish Siddiqui

面对特朗普总统征收进口关税和美国利率上升之势,Harding Loevner、Federated Investors和富国银行(Wells Fargo)等机构的投资组合经理纷纷在投资组合中增持新兴市场股票。

新兴市场资产价格今年受到重创。MSCI明晟新兴市场股指周五收于2017年5月以来的最低点,较1月份的高点下跌约21%。MSCI明晟新兴市场货币指数较3月份触及的2018年高点下跌8%。

由于预期与美国之间的长期贸易战明年将损及中国经济,摩根大通周四将中国股票的评级从加码下调至中性。

然而,一些美国国际和全球基金经理表示,新兴市场能提供比美国市场更合算的交易机会。美国股市持续创下历史新高。

“我们正在寻找贸易战带来的一些机会,”Harding Loevner Global Equity Fund投资组合经理Chris Mack表示。

美国每年从中国进口5,000亿美元商品,特朗普总统已经对其中逾半数的商品加征关税。中国对此采取反制举措。

投资者对贸易战影响的担忧已经打压中国和其他新兴市场股市今年大幅下挫。

Mack表示,他的基金对新兴市场股市的配比创2006年来最高,对美国股市配比创2006年来最低。

该基金出脱所持的谷歌母公司Alphabet(GOOGL.O)股票,买入韩国三星电子(005930.KS)。根据估算,Alphabet未来12个月市盈率高于25,而三星电子的仅高于6。

“你可以从一个正受到长期趋势推动的、价格更低的公司中获益,”Mack说道。

reut.rs/2OLknT8

富国银行资产管理资深投资策略师Brian Jacobsen表示,该公司近期将对新兴市场的看法由负面转为中性。此举背后的理由包括令人注目的市值,以及贸易关税对新兴市场企业的冲击可能不会像市场普遍预期的那样严重。

“大家慢慢发现美国不会把所有新兴市场拒之门外,”他表示,并称如果美国与中国继续互征关税,越南企业或将坐收渔翁之利。

根据理柏数据,整体而言,美国全球基金的投资组合有将近7%投入新兴市场股票,比三年前增加了25%。

不过根据理柏,规模581亿美元Vanguard FTSE新兴市场ETF今年下跌近15%,自7月来录得约20亿美元流出。该ETF周五收在2017年3月来最低位。

然而,有迹象显示这股潮流可能已经在转向。

美银美林周五对EPFR的分析数据显示,投资者单周对新兴市场股票与债券的注资速度创4月来最快。

“我从来没见过在基本面相当好的情况下,(新兴市场股票的)人气这么负面,”对冲基金Cartica Management联合创始人暨执行长Teresa Barger称。

“这样的情况下,通常散户投资者感到惊慌并退出市场,但机构投资者入市。”

她称Barger正考虑中国以外的地区,印度和巴西这两个地方都不大可能受美国关税冲击。

纽约INTL FCStone的全球市场策略师Yousef Abbasi还认为,如果美中贸易战加剧,中国以外的新兴市场国家则有一丝希望,指的是巴西和印尼。

“在新兴市场选择曝险时我会精挑细选,”他称。

“寻找拥有大规模美元储备,直接与美国进行贸易,在中国出口方面曝险(相对)较低的国家。”(完)

编译 张涛/杜明霞/陈宗琦/王丽鑫;审校 徐文焰/张若琪/李爽/戴素萍

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