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深度分析

分析:强劲的就业数据让市场重又审视数据和美联储动向

路透纽约7月2日 - 强于预期的美国就业报告让投资者越发关注经济数据和美国联邦储备委员会(美联储/FED)下一步的行动,与此同时持续通胀忧虑下经济进一步出现强劲复苏迹象,也令市场欢欣鼓舞。

资料图片:2013年10月,美国纽约,纽交所外的华尔街指示牌。REUTERS/Carlo Allegri

周五的数据显示,美国6月新增就业岗位创逾10个月最多,企业提高薪资,并提供激励措施,以吸引数百万待在家里的失业美国人,这是经济面临的劳动力短缺问题开始缓解的初步迹象。

虽然这份报告最初引起的市场反应颇为积极,股市升至新高,美国公债收益率仅略微下降,但投资者表示,该数据几乎无法消除疑虑,人们仍然担忧强劲的经济复苏和工资上涨可能迫使美联储比预期更快地撤出宽松货币政策。

这样的形势可能会给夏季的金融市场造成压力,这段时间投资者正在等待美联储7月货币政策会议和8月在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行研讨会,之前联储在上月政策会议上的鹰派变脸让市场动荡了几天。下周将要公布的央行最新货币政策会议记录或许可使人一窥决策者的思路。

“我认为市场在纠结,”道明证券(TD Securities)全球利率策略主管Priya Misra说:“数据好通常意味着升息,但如果美联储被迫加快退出(宽松政策),经济将会放缓。”

尽管美股处在高点附近,但一些分析师注意到市场的不同角落都发出了谨慎的信号。对新冠Delta变异病毒扩散的担忧已经影响到旅游休闲类股以及对经济敏感的价值股,而美联储有可能立场更偏鹰派的预期也是抑制美债收益率的因素之一。

最近几周,投资者注意到股市上涨集中在为数更少的股票上,一些投资者认为这是对大盘信心减弱的信号。

根据劳工部数据,6月非农就业岗位增加85万个,5月为增加58.3万。就业岗位比2020年2月的峰值低680万。上月平均时薪增长0.3%,这使得薪资同比增幅从5月的1.9%提高到3.6%。

通胀担忧在债券市场更为明显,10年期公债收益率在3月30日达到1.776%高点后一直处于区间波动。周五公债收益率跌至1.431%,而同时美股标普500指数却上涨近0.61%,创下历史新高。

“我猜测美联储加息要比在2023年加息两次这样的计划更早也更快,因为担心劳动力方面的情况,”Brown Advisory国际固定收益主管Tom Graff说,“这意味着这种暂时性阶段的结束可能要比美联储所承认的更为接近了。”

贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示,周五的报告应会促使美联储在即将召开的8月会议上更加注重缩减对经济的支持。

“今天的就业报告进一步证明,经济正在迸发出大量的需求(尤其是对合格工人的需求),只是被供应拖累,”他指出。(完)

编译 郑茵;审校 戴素萍/徐文焰

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