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鲍威尔将入主美联储 银行业者面临苦乐参半的前景
2017年11月6日 / 凌晨5点42分 / 12 天前

鲍威尔将入主美联储 银行业者面临苦乐参半的前景

路透纽约11月3日 - 美国联邦储备委员会(美联储/FED)下任主席确定由鲍威尔(JeromePowell)出线后,美国银行业者料将面临苦乐参半的处境,鲍威尔支持的放松管制将有利金融业,但他上任后货币政策料将延续现行方向,债券收益率曲线进一步趋平,将为金融业带来挑战。

由于银行以较低的短期利率借入资金,再以较高的长期利率放贷,收益率曲线陡化被视为有利于银行,因为净息差扩大有助于增加获利。但在现行美联储政策之下,收益率曲线趋平。

美债收益率曲线通常反映投资人对经济情况及通胀前景的看法。

较陡的收益率曲线通常预示经济增速及通胀率较强劲。较平坦的收益曲线大多出现在美联储调升短期利率时,也暗示经济增速及通胀率前景较平淡。

但投资人料将乐见鲍威尔对放松监管的看法,在美联储官员之中,他明显更支持放松金融危机后的银行监管措施。

标普银行股指数在2016年11月跳涨近18%,因市场预期美国总统特朗普的政策将刺激经济。

标普银行股指数涨势在2017年降温,今年到8月底为止累计涨幅2.9%。此后,该指数跟着指标10年期美债收益率水涨船高,此外,金融股季报以及对美联储12月加息的预期升温,也助力该指数上涨。

特朗普周四宣布对鲍威尔的提名后,银行股指数当天收涨0.8%,受到美国银行(BAC.N)和摩根大通分别上涨1.2%和0.7%的助攻。

就美联储未来的货币政策方向而言,由鲍威尔接任料将让投资者心中比较笃定,因为外界认为他的看法与现任主席叶伦较为一致。他从2012年担任美联储理事以来,从未在联邦公开市场委员会(FOMC)的货币政策表决时投下反对票。

“鲍威尔的影响或许正面,他主张政策应温和退场,而他也是崇尚放松金融监管的人,”纽约Wunderlich Securities首席分析师Art Hogan说。

不过,收益率曲线趋平对银行业却不是好消息,其获利可能因而受到侵蚀。五年期美债和30年期美债收益率之差周五报在81.7个基点,是2007年末以来最窄水平。

图表:美国公债收益率曲线趋平 tmsnrt.rs/2y0Osq6

(完)

编译 蔡美珍/李婷仪 审校 白云/李爽

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