July 31, 2018 / 3:07 AM / 4 months ago

焦点:美国公债发行规模将跳增 料以短期公债为主力

路透华盛顿/纽约7月30日 - 美国财政部周一称,特朗普政府为应对不断扩大的预算赤字,预计第三季的公债发行规模比之前预估高560亿美元,市场参与人士预计较短期公债将成为新债发行的主力。

资料图片:2011年8月,美元纸币。REUTERS/Yuriko Nakao

美国联邦政府正在增加发债规模,以弥补支出大幅增加以及公司税收入减少导致的预算缺口。另外由于美国联邦储备委员会(美联储/FED)削减其庞大的债券投资组合,联邦政府也需要填补由此留下的缺口。

财政部在声明中称,预计7-9月将在信贷市场发行3,290亿美元公债。财政部还预计今年最后三个月将发行4,400亿美元公债。

据财政部一位高级官员称,第三季的预估发债规模是2010年同期最高的,也是有史以来的同期第四高。第二季的净发债规模总计720亿美元。

去年税改后企业税收入下降,与此同时社会保障成本、军事支出及偿债费用却都在上升。因此美国财政前景趋于黯淡,从财政部6月预算报告看来,今年联邦预算赤字料将攀抵8,330亿美元,高于去年9月止财年的6,660亿美元。

“由于企业税收意外下降,联邦赤字问题本月不断被拿出来讨论,”FTN Financial利率策略师Jim Vogel指出。

美联储也在削减为摆脱2007-2009年衰退、促进经济复苏所积累的庞大公债持仓,使得市场债券供给又添上一笔。

reut.rs/2Kczf6p

**短债供应激增**

财政部周三将详述各期限新债供给的状况,期限在一个月到30年期之间。

债券市场人士预计五年期以下公债将加速供应,其收益率升速将快于较长期公债;后者供应量增幅应会较小。

预计美国财政部将把两年期和三年期公债发售规模每月增加10亿美元,与第二季增幅相当。七年至30年期公债发售规模每季增加10亿美元。

一些分析师还估计,五年期公债销售可能每月增加至多10亿美元,与第二季整季增幅相同。

中短期债券料有旺盛需求,且收益率较具吸引力。侧重于中短期公债发行,还会缓解长期利率的压力,长天期收益率大幅上升可能拖累经济。

供应规模不均衡,可能加剧收益率曲线趋平走势。短期和长期公债收益率差已经处在十年低点,而且还因为这是经济下行的潜在迹象而备受关注。

一些投资者仍整体看空公债。美国期货交易所最新数据显示,上周对冲基金和投机客所持五年期、10年期和30年期公债期货空仓增至纪录水准,还扩大对两年期公债的空头持仓。

此外,投资者将关注有关财政部推出新的两个月期国库券和五年期通胀保值债券的消息。市场人士在讨论这两个券种,但许多分析师认为本季不太可能推出。(完)

编译 汪红英/龚芳/李爽 审校 张荻/王颖

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