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深度分析

分析:Delta毒株凶猛而经济前景不佳 美股会回调吗?

路透纽约7月19日 - 美国债市数周来一直在就经济走向发出警报。一些投资者在想,随着市场接近历来以波动闻名的夏末时期,股票市场是否也会跟着发出警报。

2021年2月16日,美国纽约,纽交所门前悬挂的美国国旗。REUTERS/Brendan McDermid

标普500指数周一跌约2%,能源股等周期性板块下挫近4.5%。与此同时,由于日益预期美国经济反弹将在下半年放缓,投资者纷纷转向安全资产,将10年期美国公债收益率压至五个月低点1.18%。

股市仍接近历史高点,而在标准普尔500指数从2020年3月低点上涨约90%的过程中,逢低买进的投资者也获得了丰厚回报。但一些人认为,对新冠Delta变体毒株扩散的担忧可能会让投资者有理由了结获利,从而引发回调。

“市场一次次表明,当疫情变得非常糟糕时,走势就真的会开始挣扎,”富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)资深全球市场策略师Sameer Samana说,他指出,股市可能会回落10%,这样的幅度构成修正。

尽管面对近期收益率的下降,股市显得很平静,但投资者已经注意到平静之下暗流涌动。其中之一就是股市的波幅不断收窄,一些大型成长类股领涨,而普通股则萎靡不振,摩根士丹利的Michael Wilson认为这是个令人担忧的迹象,他说这种情况通常会以10%至20%的修正告终。

Wilson在周一发布的报告中称,市场波幅是“我们所见过最弱的”。在过去一个月里,创下52周低点的标普500指数成分股数量超过创下高点的成分股。

“我们认为这预示着盈利和经济增长大幅减速,感觉可能比大多数人预期的要糟糕,”他写道。

同时,股票准备进入一个历史上通常表现相对较弱的夏末时期。根据CFRA的首席投资策略师Sam Stovall,自1945年以来,9月是标普500指数表现最差的月份,平均下跌0.56%,而8月平均持平的表现是第三差的月份。

期权市场的一些情况表明,投资者对大幅回撤的恐惧比过去几个月要大得多,针对市场大跌的对冲需求在最近几周急剧上升。

“别忘了,标普500指数自10月以来还没有出现过5%的调整,所以可以说早就应当出现一些动荡,”LPL Financial首席市场策略师Ryan Detrick周一写道。

不过一些投资者认为,在最近的市场上涨之后,下跌是一个加仓的机会,标普500指数今年迄今已上涨了约13%。

“尽管经济活动强劲,但日内恐惧情绪占主导,”Sit Fixed Income Associates的高级投资组合经理Bryce Doty在给投资者的一份报告中称。“我们预计美国不会再出现完全停工的情况,因此虽然Delta病毒变体的危害可能很大,但我们仍然处于‘逢低买入’的阵营。”(完)

编译 艾茂林/王灿;审校 徐文焰

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