November 28, 2019 / 5:13 AM / 2 months ago

美股一周展望:投资者明年更看好全球股市表现 美股热度下降

路透纽约11月27日 - 即便美国股市延续连创纪录新高的涨势,投资者似乎也将在未来一年把目光投向其他地方以求获得更好回报。今年迄今,美股标准普尔500指数已大涨近25%。

资料图片:2015年9月,美国纽约,纽约证交所。REUTERS/Carlo Allegri

美国投资公司协会(ICI)数据显示,全球股票基金在过去两周净流入82亿美元,终止了9月初以来的资金持续外流趋势。与此同时,美国股票基金同期则净流出超过100亿美元,在过去八周中有七周均呈现资金流出。

目前欧洲与亚洲部分地区的经济基本面看起来正在改善,而美国经济增长则在放缓,吸引资金流出原先一直表现超群的美国市场。

即便追踪全球股市的MSCI明晟全球指数已逼近2018年1月创下的纪录高位,基金经理和分析师仍认为,全球股市在来年仍将有更好的机会跑赢美国股市。他们提到,全球股市在过去10年的大部分时间都赶不上美股的上涨步伐,因此估值明显较低。

“我们开始进入这样一个时期,估值将成为未来回报的驱动力,”Evermore Global Advisors首席投资长David Marcus表示。他一直在把投资组合向欧洲股市转移,如比利时的医疗实验室设备制造商Fagron NV (FAGRO.BR)和法国媒体巨头Bollore SA (BOLL.PA)。

路孚特数据显示,欧洲Stoxx 600指数的预期市盈率为15.4,远低于标普500指数的19.3。

Federated International Small-Mid Company fund的投资组合经理Thomas Banks称,上述估值差异的任何收窄趋势都可能成为市场驱动力,甚至对于那些今年表现强劲的股票也是如此。他一直在增持欧洲公司股票。

他仍然看涨伦敦证券交易所集团(LSE)(LSE.L)和瑞典博彩运营商Evolution Gaming Group AB (EVOG.ST)等公司,今年迄今二者均已上涨50%。

Banks称,“由于美国经济增速此前一直快得多,所以某些较高的美股估值是有理由的。但展望未来,如果达成贸易协议或者英国退欧达成友好的解决方案,各地增长速度可能再次趋同。”与此同时,美国经济放缓。

美国经济第三季环比年率为增长1.9%,低于第一季的3.1%。欧盟执委会预计2020年欧元区经济增长1.2%,不过市场预期是将从2018年所及四年低点继续下滑。

欧元区最大的经济体--德国经济继第二季萎缩0.2%后,第三季增长0.1%,这缓解了欧元区可能陷入经济衰退的担忧。

Banks表示,美国经济增速进一步下滑还可能导致美元贬值。美元一直徘徊在纪录高位附近,侵蚀了在海外市场投资的回报。

Davis International基金的投资组合经理Danton Goei说,更具吸引力的估值促使他投资亚洲股票以及可能受益于印度和中国国内消费的跨国公司。

他看好并不高度依赖贸易的中国企业,例如科技巨头腾讯控股(0700.HK)和教育培训公司新东方教育科技集团EDU.N.。

“你可以看到贸易战对这些公司业务的影响非常有限,但由于宏观经济担忧,它们的估值已下降了很多。当企业拥有非常强劲的业务,但估值却因不相关的原因下跌时,这看起来就是个买入良机,”Goei说。

他同时还增持法国飞机发动机制造商赛峰(Safran) (SAF.PA)等企业的股票。他认为随着更多消费者进入中产阶级,赛峰将从印度旅游市场增长中受益。该公司股价今年以来已上涨41%,但其市盈率仍接近过去12个月以来最低水准。

“要想在未来有出色的表现,估值方面的巨大差异显然是很重要的,”他说。(完)

编译 徐文焰/王灿/杜明霞/汪红英;审校 张涛/王颖/刘秀红/王兴亚

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